股市对地缘冲突的反应 - 美国股市连续第二日从早盘大幅下跌中反弹 主要指数在周二交易的第一小时内均下跌约2.5% 随后逐步收复失地 收盘时跌幅收窄至不足1% 这凸显了投资者认为美国与伊朗的战争不会从根本上改变经济韧性前景的信念 [1] - 摩根士丹利分析师指出 中东局势对美国股市最坏的情况是油价持续大幅上涨 足以对商业周期的持续时间构成风险 但由于当前处于早期周期环境且有许多有利驱动因素 油价需要成为经济的巨大拖累才能抵消其强劲势头 [1] 石油市场与关键航道风险 - 霍尔木兹海峡是全球经济最大的脆弱点之一 全球约五分之一的石油和液化天然气通过该海峡从阿拉伯半岛产油国运往以亚洲为主的进口国 [1] - 在美国和以色列对伊朗发动袭击后 周末期间海峡交通流量骤减 在伊朗宣布对所有船只关闭水道后 周二海峡实际上已处于停滞状态 油价连续第二日大幅上涨 [1] - 牛津经济研究院估计 海峡持续两个月的“适度中断”将推动油价上涨 足以使美国通胀增加0.3至0.4个百分点 但其模型显示这几乎不会抑制支出 也不太可能扰乱市场 [1] - 只有海峡的完全关闭才会改变经济前景 牛津经济研究院预测 完全封锁将把欧洲基准布伦特原油价格推高至每桶130美元 比近期交易价格高出整整50美元 该机构将发生完全封锁的可能性定为仅10% 并表示随着伊朗扩大报复性打击范围并消耗火力 这种可能性“随时间推移而减小” [1] 宏观经济影响评估 - 一些经济学家认为 要使油价对美国通胀和经济增长产生持续的负面影响 需要霍尔木兹海峡完全关闭——而根据大多数估计 这是一种可能性很小的情形 [1] - 油价是投资者预期中东战争影响美国经济和股市的主要传导机制 许多专家表示 如果全球石油供应中断是短期的 经济可以承受高价格和波动 [1] - 牛津经济研究院表达了类似观点 认为除了霍尔木兹海峡的严重关闭外 预计当前美国“金发女孩”式的宏观环境基本不会受冲突影响 [1] - 油价上涨带来的额外通胀压力可能会成为美联储在整个上半年维持利率不变的一个理由 [1]