公司2025年第四季度业绩表现 - 第四季度营收为15.7亿美元，同比增长110%，略高于市场预期的15.5亿美元 [5] - 调整后息税折旧摊销前利润为8.98亿美元，略低于市场预期的9.29亿美元 [5] - 调整后每股亏损为0.56美元，差于市场预期的每股亏损0.49美元 [5] - 已签约收入积压订单增长至668亿美元，较上一季度增加超过110亿美元，是一年前水平的4倍以上 [5] - 活跃电力容量在43个数据中心达到850兆瓦，超过分析师预测的大约827兆瓦 [5] 公司2026年第一季度业绩指引 - 公司预计第一季度营收在19亿至20亿美元之间，显著低于市场预期的22.9亿美元 [6] - 公司预计第一季度调整后营业利润在0至4000万美元之间，并指出第一季度将是今年利润率的低谷 [6] - 管理层预计利润率将在全年后续季度逐步提升，到第四季度恢复至较低的两位数水平 [6] 股价波动与市场反应 - 公司发布2026年第一季度指引后，股价在单日内下跌超过18% [1] - 股价下跌主要源于第一季度营收和利润率指引均显著低于市场预期 [1][6] 业绩指引背后的经营策略 - 公司正积极投资以扩大产能，第四季度新增260兆瓦活跃电力，相当于季度初总装机容量的约三分之一 [7] - 快速的产能扩张导致数据中心成本和折旧在相关收入完全增长之前就影响了利润表，从而挤压了短期利润率 [7] - 管理层明确表示，当前的利润率反映了为构建未来收入所付出的成本 [7]