文章核心观点 - 公司2025年第四季度及全年业绩表现强劲，净利润分别达到2.08亿欧元和8.51亿欧元，全年股本回报率(ROE)为19.2%，体现了其业务模式的韧性和战略执行的有效性 [1][3][5][6] - 公司偿付能力充足率高达215%，处于185%-220%最优区间的上端，资本状况非常稳健 [3][5][6] - 公司提议将2025财年每股股息提高5.6%至1.9欧元，以回馈股东并展示其创造可持续价值的能力 [1][3][5][8] 集团整体业绩 - 财务表现：2025年第四季度净利润为2.08亿欧元（经调整后为2.14亿欧元），全年净利润为8.51亿欧元（经调整后为8.46亿欧元）[1][4][5][6] - 盈利能力：第四季度年化股本回报率(ROE)为20.4%（经调整后为21.1%），全年ROE为19.2%（经调整后为19.1%）[5][6][20][23] - 资本与价值：截至2025年12月31日，集团IFRS 17下的经济价值为85亿欧元，按恒定经济假设计算较2024年底增长13.7%，每股经济价值为48欧元 [5][7][25] - 偿付能力：截至2025年12月31日，集团偿付能力充足率为215%，较2024财年提升5个百分点，处于最优区间上端 [3][5][6] 财产与意外险业务表现 - 承保业绩优异：2025年第四季度综合成本率为80.9%，较去年同期的83.1%改善2.2个百分点，全年综合成本率为82.3%，较2024年的86.3%改善4.0个百分点 [4][5][9][23] - 业务收入：第四季度P&C保险收入为17.95亿欧元，按固定汇率计算同比下降1.6%（按当前汇率计算下降7.0%），全年保险收入为72.99亿欧元 [9][20] - 赔付表现：第四季度常规损失及佣金率为74.7%，自然灾害损失率为7.6%，全年自然灾害损失率为6.8%，低于预算 [4][9][11] - 准备金与新增业务：年末准备金审查确认所有业务线均处于最佳估计，第四季度新增业务合同服务边际为1100万欧元，全年新增业务CSM为11.15亿欧元，同比增长8.9% [4][9] 人寿与健康险业务表现 - 业绩超指引：2025年第四季度L&H保险服务业绩为1.15亿欧元，全年业绩为4.5亿欧元，高于更新后的“Forward 2026”战略指引 [3][5][10][13] - 业务收入：第四季度L&H保险收入为19.88亿欧元，按固定汇率计算同比增长2.9%（按当前汇率计算下降3.3%），全年保险收入为80.79亿欧元 [13][14] - 新增业务与经验偏差：第四季度新增业务CSM为1.7亿欧元，同比增长51.2%，主要由保障型和长寿险业务驱动；全年经验偏差为1700万欧元，表现符合预期 [10][13][14][18] 投资业务表现 - 投资规模与结构：截至2025年12月31日，总投资资产为235.15亿欧元，其中79%配置于固定收益，平均评级为A+，久期为4.0年 [15][25] - 投资收益：第四季度总投资收入为2.09亿欧元，投资资产回报率为3.6%，常规收入收益率为3.8%；全年投资资产回报率为3.5% [16][17][22][23] - 再投资环境：截至2025年底的再投资收益率为4.0%，未来24个月预计有85亿欧元的金融现金流，使公司能够继续受益于较高的再投资利率 [19] 股息与股东回报 - 股息提议：董事会提议2025财年每股派发常规股息1.9欧元，较2024财年的每股股息增长5.6% [1][3][8] - 实施时间：该股息方案将提交于2026年4月28日举行的年度股东大会批准，除息日拟定为2026年5月4日，支付日为2026年5月6日 [8] 公司背景与规模 - 行业地位：公司是全球领先的再保险商，通过其“风险的艺术与科学”为客户提供多样化的再保险和保险解决方案 [28] - 业务规模：2025年公司实现保费收入187亿欧元，在全球超过35个办事处为150多个国家的客户提供服务 [29]