市场表现 - 部分内房股表现活跃，金辉控股涨6.29%报1.52港元，富力地产涨6.12%报0.52港元，世茂集团涨3.47%报0.179港元，龙光集团涨3.13%报1.32港元，旭辉控股集团涨2.63%报0.078港元 [1] 短期政策与市场预期 - 上海在3月小阳春前大幅优化限购及公积金贷款政策，有望刺激需求在短期内集中释放，激活一二手房置换链条并提振市场信心 [1] - 3月地产板块仍有博弈机会，主要关注两会关于房地产的增量政策预期以及小阳春销售数据的表现 [1] 中长期行业投资主线 - 2026年房地产应聚焦三大主线：一是政策底部的估值修复，开年中央和一线城市政策释放明确政策转向信号，新开工和拿地回撤预示供给端出清加速 [1] - 二是布局“好房子”品质溢价主线，拥有成熟体系和高端产品线的开发商将享受品质代差带来的销售溢价和毛利率优势 [1] - 三是借鉴香港“产业—人口—租金”传导路径，关注核心城市租金回报率修复带来的资产配置需求 [1]