核心观点 - 日本第四季度资本支出同比增长6.5% 达到15.4万亿日元（约979亿美元）的季度历史新高 显示国内投资需求保持韧性 为经济提供支撑 [1][3] - 尽管初步数据显示经济增速低于预期 但强劲的资本支出数据可能推动即将公布的修正后GDP数据向上调整 [1][2] 资本支出数据表现 - 第四季度资本支出同比增长6.5% 增速较前一季度2.9%的同比增幅显著加快 为连续第四个季度增长 [1][3] - 经季节调整后 第四季度资本支出环比第三季度增长3.5% [3] - 第四季度企业销售额同比增长0.7% 经常性利润同比增长4.7% [3] 资本支出增长的驱动因素 - 企业为应对因人口萎缩导致的长期劳动力短缺 正在更换老化、低效的设备 [4] - 摆脱通缩的预期促使企业提前进行投资 以应对未来可能上升的资本成本 [4] 政府政策与未来展望 - 政府计划通过注资、补贴和税收抵免等措施刺激企业支出 经济学家认为这可能对经济产生有意义的影响 [4] - 瑞穗研究与技术公司估计 这些措施将使资本支出增加约1% 足以抵消利率上升带来的任何拖累 [5] - 该智库预测2026财年（始于4月1日）实际资本支出增长2.7% 2027财年增长2.5% [5] 潜在挑战与不同观点 - 有观点质疑仅靠政府资金是否足以直接刺激企业投资 因为企业若有意愿 已有充足的利润可用于资本支出 [5] - 中东紧张局势和关税问题等不断增长的外部风险 使企业的投资意愿变得复杂 [6]