文章核心观点 Parex Resources Inc. 发布了2025年第四季度及全年财务和运营业绩，以及截至2025年底的独立储量评估结果。公司2025年在运营、储量增长和股东回报方面均取得坚实成果，并通过高质量的项目储备和战略性并购，为长期有机增长奠定基础。公司宣布了2026年第一季度的常规股息，并提供了最新的运营动态[1][3][4]。 2025年全年业绩亮点 - 财务表现：2025年全年产生经营现金流4.55亿美元，自由现金流1.45亿美元[5]。实现净利润2.55亿美元，合每股2.62美元[6]。调整后息税折旧摊销前利润为5.13亿美元[6]。 - 运营表现：2025年平均日产量为44，701桶油当量/天，达到43，000-47，000桶油当量/天的指导目标[6]。运营净回价为35.52美元/桶油当量，经营现金流净回价为28美元/桶油当量，基于平均布伦特油价68.19美元/桶[6]。 - 资本支出与效率：全年资本支出为3.1亿美元，主要用于LLA-32、LLA-74、LLA-34、Cabrestero和Capachos等区块的活动[6]。实现了强劲的资本效率，已探明已开发生产储量、证实储量、证实+概算储量的发现开发和收购成本回收比均达到2.0倍或更高[5]。 - 股东回报：2025年通过股息和股票回购向股东返还1.34亿美元[6]。自2018年以来，通过股息和股票回购累计向股东返还的资本已超过20亿加元，同时流通股数量减少了超过40%[6]。 2025年第四季度业绩 - 财务表现：第四季度经营现金流为1.23亿美元，合每股1.28美元[8]。实现净利润7500万美元，合每股0.78美元[8]。调整后息税折旧摊销前利润为1.29亿美元[8]。 - 运营表现：第四季度平均日产量为48，606桶油当量/天，较2024年同期增长7%[8]。运营净回价为32.10美元/桶油当量，经营现金流净回价为28.19美元/桶油当量，基于平均布伦特油价63.08美元/桶[8]。 - 资本支出与现金流：第四季度资本支出为8500万美元[8]。产生自由现金流3800万美元；季度末营运资本盈余为2800万美元，现金为5830万美元[8]。 储量评估结果（截至2025年12月31日） - 储量增长：与2024年相比，已探明已开发生产储量和证实储量每股储量均增长4%，证实+概算储量每股储量增长8%[5][8]。储量替代率表现强劲：已探明已开发生产储量为106%，证实储量为106%，证实+概算储量为152%[5][8]。 - 储量增加来源：储量增加主要来自多个区块：Cabrestero和LLA-34区块通过积极的技术修正和扩边增加了600万桶油当量的已探明已开发生产储量[8]。LLA-32区块通过技术修正、扩边和收购增加了700万桶油当量的已探明已开发生产储量和800万桶油当量的证实+概算储量[8]。LLA-74区块通过成功的近场勘探钻井发现增加了300万桶油当量的已探明已开发生产储量和400万桶油当量的证实+概算储量[8]。 - 储量寿命与资本效率：证实+概算储量寿命指数为10年[8]。已探明已开发生产储量、证实储量、证实+概算储量的发现开发和收购成本分别为每桶油当量17.74美元、15.28美元和12.91美元，对应的成本回收比分别为2.0倍、2.3倍和2.8倍[8]。 - 资产净值：基于GLJ预测油价，税后已探明已开发生产储量、证实储量、证实+概算储量每股资产净值分别为23.61加元、29.16加元和40.92加元[8]。在布伦特油价70美元/桶的恒定假设下，对应的每股资产净值分别为23.20加元、28.30加元和38.97加元[8]。 2026年运营更新与指引 - 当前产量与活动：2026年1月1日至2月28日，估算平均日产量为46，150桶油当量/天[11]。公司在LLA-32区块完成了哥伦比亚首批多分支水平井之一的钻井，预计即将投产[11]。在Putumayo地区的作业取得积极成果，超出管理层预期[11]。 - 重点项目进展： - Orito区块：首口评价水平井已投产，初期产量约600桶/天中质原油；后续注水井正在钻探，预计2026年第一季度末开始注水[11]。 - Area Sur区块：一口井的重新完井后初期产量约1，500桶/天中质原油[11]。 - Occidente区块：首口井结果积极，测井显示油藏范围可能比预期更广[11]。 - LLA-111区块：启动了10口井的勘探计划，首口井测井结果积极[11]。 - Capachos区块：正在钻探一口近场勘探井，结果预计在2026年第二季度公布[11]。 - 产量与资本支出指引：公司预计2026财年平均日产量为45，000至49，000桶油当量/天（中点47，000桶油当量/天）[5]。管理层预计2026年上半年资本支出将较高，下半年支出将较为温和[12]。 股东回报与公司治理 - 股息：董事会批准了2026年第一季度常规股息，为每股0.385加元，年化每股1.54加元[1][5]。股息将于2026年3月25日支付给2026年3月18日在册的股东[13]。 - 股票回购：2025年公司回购了240万股股票，约占当前流通股的2%，向股东返还了2700万美元[14]。2026年1月20日，公司宣布其常规发行人投标已获批准，有效期至2027年1月21日[14]。 - 年度股东大会：公司预计将于2026年5月12日召开年度股东大会[23]。会议通知及管理层委托书预计于2026年3月26日左右发布[23]。