黄金价格动态与市场情绪 - 周一开盘后 许多标题交易员因美伊战争爆发而买入黄金 押注避险买盘能将金价推至历史高点5602.23美元 但涨势在5419.66美元停滞 因投资者在价格飙升后获利了结 [1] - 涨势停滞的影响延续至周二 市场当日暴跌4.38% [1] 金价下跌的驱动因素 - 金价下跌的主要原因是国债收益率跳升和美元大幅走强 [2] - 自战争开始以来 收益率意外飙升 因投资者并未将其视为避险资产 而是转向关注通胀风险 [2] - 德意志银行的Tim Baker表示 未看到国债有避险需求的迹象 市场更担心通胀会阻碍美联储的降息计划 并暗示原油价格在两日内上涨10%后债券收益率上升并不罕见 [3] 黄金上涨基础的动摇 - 黄金此前的涨势建立在三大支柱上：央行购买、市场预期美联储将在2026年降息2或3次 以及投机活动 [4] - 目前尚不清楚央行在2月份的具体行动 但相关信息将很快公布 可以通过交易量对投机者的存在进行有根据的推测 但对美联储2026年降息的预期已不再确定 [4] 美联储利率预期变化 - 根据CME的FedWatch工具 市场预计美联储在两周后的3月会议上不会降息 交易员有97.3%的把握认为利率将维持不变 [5] - 对于6月会议 降息25个基点的概率已从一周前的约50%降至33.5% 而维持利率不变的概率现在为62.8% [5] - 黄金交易员很可能正在对6月降息概率的下降做出反应 [6] 地缘政治与通胀的潜在影响 - 如果中东战争 prolonged 导致石油和汽油价格长期保持高位 进而引发通胀跳升 金价可能会出现更大幅度的下跌 [6] - 若出现上述情况 即使特朗普提名的Kevin Warsh接任美联储主席 也将难以主张降息 根据油价恢复至战前水平所需的时间 甚至可能出现主张加息的论点 [6]