当日价格表现与短期驱动因素 - 5月纽约11号糖期货价格上涨0.06点，涨幅0.43%；5月伦敦ICE白糖期货价格上涨1.70点，涨幅0.41% [1] - 糖价上涨受到原油价格飙升支撑，WTI原油当日涨幅超6%，创8.5个月新高，高油价推升乙醇价格，可能促使全球糖生产商将更多甘蔗压榨转向乙醇生产，从而减少食糖供应 [2] - 糖价涨幅受限，因美元指数当日上涨至3.25个月高点 [2] 全球食糖供需平衡表展望 - 2月12日糖价曾因全球食糖过剩担忧而跌至近月期货5.25年低点 [3] - 糖贸易商Czarnikow预计2026/27年度全球食糖过剩340万公吨，2025/26年度过剩830万公吨 [3] - Green Pool商品专家预计2025/26年度全球食糖过剩274万公吨，2026/27年度过剩15.6万公吨 [3] - StoneX预计2025/26年度全球食糖过剩290万公吨 [3] - 国际糖组织最新预测2025/26年度食糖过剩122万公吨，低于此前预测的163万公吨，而2024/25年度为短缺346万公吨 [4] 主要生产国产量与出口动态 - 国际糖组织预测2025/26年度全球食糖产量将同比增长3.0%，达到1.813亿公吨，过剩主要由印度、泰国和巴基斯坦的产量增加驱动 [4] - 巴西中南部地区1月下半月食糖产量同比下降36%至仅5,000公吨，对糖价构成支撑 [5] - 巴西中南部地区2025/26年度截至1月的累计食糖产量同比增长0.9%至4,024万公吨，甘蔗制糖比例从2024/25年度的48.14%升至50.74% [5] - 咨询公司Safras & Mercado预计巴西2026/27年度食糖产量将下降3.91%，从2025/26年度的预期4,350万公吨降至4,180万公吨 [6] - 该公司同时预计巴西2026/27年度食糖出口量将同比下降11%至3,000万公吨 [6]