公司业绩与财务表现 - 第四季度收入达6.15亿欧元 同比增长5% 略超公司自身共识预期[5] - 第四季度调整后EBITDA为2.39亿欧元 同比增长7% 同样超出共识预期[5] - 2025年全年收入增长12%至22.55亿欧元 调整后EBITDA增长21%至8.56亿欧元[5] - 2025年调整后净利润跃升45%至3.69亿欧元[5] - 2025年末净金融债务为21.05亿欧元 约为滚动调整后EBITDA的2.4倍[7] 资本回报与股东回馈 - 公司提议一项新的股票回购计划 价值约7亿欧元 取代此前5亿欧元的计划[4] - 新授权计划在18个月内覆盖至多12.5%的股本 考虑到旧计划中约3亿欧元已在2025年完成 相当于额外增加约5亿欧元的资本回报[4] - 管理层提议每股0.44欧元的股息 总额约1.11亿欧元[5] 在线业务增长与市场地位 - 在线业务收入增长22%至约9.55亿欧元[6] - 第四季度在线业务市场份额达到31.3% 高于第三季度的30.8%[6] - 在线业务目前约占集团总收入的43%[9] 战略整合与协同效应 - 公司已完成对PWO的整合 实现8700万欧元的协同效应 超出此前目标[6] - 通过SKS365（PWO）的收购 公司平台已“重回正轨”并准备好驱动更多增长[10] 未来展望与市场预期 - 公司给出2026年指引 调整后EBITDA预计在9.4亿至9.8亿欧元之间 中点略高于市场共识[7] - 2026年收入指引为23.9亿至24.6亿欧元 中点略低于市场共识[7] - 行业背景是意大利受监管市场正在整合 在线业务占据更大份额 规模较大的参与者正吸收份额[9]