市场行情与短期驱动因素 - 5月纽约世界糖11号期货周二收涨0.02点，涨幅0.14%，5月伦敦ICE白糖期货收涨0.80点，涨幅0.19% [1] - 糖价小幅上涨主要受原油价格飙升支撑，周二WTI原油上涨超4%至8.5个月高点，可能促使全球糖生产商将更多甘蔗压榨转向乙醇生产而非制糖，从而减少糖供应 [2] - 糖价涨幅受限，因周二美元指数上涨至3.25个月高点 [2] 全球供需平衡与机构预测 - 2月12日糖价曾跌至5.25年近月期货低点，因市场担忧全球食糖过剩将持续 [3] - 糖贸易商Czarnikow预计2026/27榨季全球糖过剩340万公吨，此前2025/26榨季预计过剩830万公吨 [3] - Green Pool Commodity Specialists于1月29日预计2025/26榨季全球糖过剩274万公吨，2026/27榨季过剩15.6万公吨 [3] - StoneX于2月13日预计2025/26榨季全球糖过剩290万公吨 [3] - 国际糖组织最新预测2025/26榨季糖过剩122万公吨，低于此前预测的163万公吨，而2024/25榨季为短缺346万公吨 [4] - 国际糖组织预计2025/26榨季全球糖产量将同比增长3.0%至1.813亿公吨，过剩主要由印度、泰国和巴基斯坦增产驱动 [4] 主要生产国动态与产量展望 - 巴西中南部地区1月下半月糖产量同比下降36%至仅5,000公吨，这对糖价构成支撑 [5] - 截至1月，巴西中南部2025/26榨季累计糖产量同比增长0.9%至4,024万公吨，用于制糖的甘蔗压榨比例从2024/25榨季的48.14%升至50.74% [5] - 咨询公司Safras & Mercado预计巴西2026/27榨季糖产量将下降3.91%至4,180万公吨，出口预计同比下降11%至3,000万公吨 [6] - 印度糖厂协会数据显示，印度2025/26榨季截至2月28日的糖产量同比增长12%至2,475万公吨 [7] - 印度糖厂协会最新预测印度2025/26榨季糖产量为2,930万公吨，同比增长12%，但低于此前预测的3,095万公吨 [7] - 印度糖厂协会将用于乙醇生产的糖用量预估从7月预测的500万公吨下调至340万公吨，这可能使印度增加糖出口 [7]