Nvidia清仓Applied Digital股份 - Nvidia作为AI行业关键参与者 其投资动向备受市场关注 近期已清仓所持Applied Digital全部770万股股份 [1] Applied Digital财务状况与风险 - 公司债务水平急剧攀升 从2024财年第一季度的4400万美元飙升至2025年11月的26亿美元 增幅惊人 [2] - 公司处于亏损状态 过去12个月净亏损达1.25亿美元 [3] - 公司未来收入严重依赖长期租赁合同 总额约160亿美元的合同收入需在15年内实现 [4] 客户集中度与合约风险 - 公司收入高度集中于两个客户 其中CoreWeave一家独大 贡献了110亿美元的合同额 [4] - 核心客户CoreWeave自身杠杆率高且处于亏损状态 若其出现财务问题 Applied Digital的租赁债权求偿顺序靠后 可能面临重大损失 [5] - 租赁合约包含对CoreWeave有利的免责条款 若数据中心建设出现重大延误 CoreWeave可无 penalty退出 [6] - 即使CoreWeave不退出 这些终止条款也赋予其强大的议价能力 可在Applied Digital出现交付或再融资问题时要求重新谈判并争取更有利条款 从而严重影响Applied Digital的未来盈利能力 [7]