文章核心观点 京东集团在2025年第四季度及全年实现了稳健的财务表现，核心零售业务保持韧性，新业务按战略路线推进，同时公司全面整合人工智能技术以提升运营效率和用户体验，并通过股票回购和现金股息持续回报股东[1][3] 财务业绩摘要 - 第四季度收入：净收入为人民币3523亿元（504亿美元），同比增长1.5%，其中服务收入增长20.1%[3][5][20] - 全年收入：净收入为人民币13091亿元（1872亿美元），同比增长13.0%[3][5][33] - 第四季度利润：按美国通用会计准则计，归属于普通股股东的净亏损为人民币27亿元（4亿美元），非美国通用会计准则下净利润为人民币11亿元（2亿美元）[3][5][29] - 全年利润：按美国通用会计准则计，归属于普通股股东的净利润为人民币196亿元（28亿美元），非美国通用会计准则下净利润为人民币270亿元（39亿美元）[3][5][40] - 核心零售业务：京东零售2025年全年经营利润为人民币514亿元（74亿美元），同比增长25.1%，经营利润率为4.6%[5][39] 业务板块表现 - 京东零售：2025年全年收入同比增长10.9%至人民币11264亿元（1611亿美元），经营利润率为4.6%[45][46] - 京东物流：2025年全年收入同比增长18.8%至人民币2171亿元（310.5亿美元），经营利润率为2.4%[45][46] - 新业务：2025年全年收入同比增长157.3%至人民币492.8亿元（70.5亿美元），经营亏损率为94.6%[45][46] - 收入结构：电子产品及家用电器品类全年收入增长7.1%，日用品百货品类全年收入增长15.3%，平台及广告服务收入全年增长18.9%，物流及其他服务收入全年增长26.6%[47][48] 战略进展与运营亮点 - 人工智能整合：AI已深度整合至“超级供应链”，第四季度末内部系统AI智能体数量超过5万个，AI数字人“JoyStreamer”服务的商家数超过5万，AI客服在2025年双十一期间处理超过42亿次客户咨询[3][11] - 线下扩张：截至第四季度末，京东MALL在全国运营26家门店，京东电器城市旗舰店超过110家，以京东之家、京东电脑数码专卖店和京东手机数码专卖店为主的3C线下门店超过4500家[9] - 新业务发展：京东外卖订单量保持稳健增长，亏损连续收窄；欧洲在线零售业务Joybuy计划于2026年3月全面上线[3][16][17] - 物流技术：京东物流自研的“狼蛛”货到人自动化仓储解决方案在全国近20个城市投入运营超过20个仓库，并在英国落地首个海外“狼蛛”仓库[12] - 健康与工业：京东健康在第四季度引入多款创新药物，并与21家领先医疗健康品牌达成战略合作；京东工业于2025年12月11日在港交所主板上市，募集资金净额约人民币26亿元[13][15] 股东回报与资本配置 - 股票回购：2025年根据回购计划共回购约1.832亿股A类普通股（相当于9160万份ADS），总金额约30亿美元，占2024年12月31日已发行普通股总数的约6.3%[3][7] - 现金股息：董事会批准截至2025年12月31日年度的年度现金股息，每股普通股0.5美元或每份ADS 1.0美元，股息总额预计约为14亿美元[3][6] - 股东总回报：2025年通过股票回购和现金股息，股东总回报率约为10%[3] - 现金流：截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为人民币2254亿元（322亿美元）[31] 费用与投资 - 履约费用：2025年全年履约费用同比增长25.2%至人民币882亿元（126亿美元），占收入比例为6.7%[34] - 营销费用：2025年全年营销费用同比增长75.1%至人民币840亿元（120亿美元），占收入比例为6.4%，主要用于新业务推广[35] - 研发费用：2025年全年研发费用同比增长30.5%至人民币222亿元（32亿美元），占收入比例为1.7%[36] - 利润率变化：2025年全年经营利润率为0.2%，非美国通用会计准则经营利润率为0.7%，下降主要由于对新业务战略投资的增加[38]