核心业绩表现 - 2025财年第四季度调整后每股收益为2.05美元，超出市场预期的1.77美元，但较去年同期的2.09美元下降1.9% [3] - 第四季度净销售额为27.24亿美元，同比下降2.3%，但超出市场预期的26.13亿美元 [3] - 第四季度净收入为4.03亿美元，较去年同期的4.53亿美元下降11% [7] 分渠道销售情况 - 美国与加拿大门店净销售额为20.5亿美元，同比下降2.6%，超出市场预期的20.2亿美元 [4] - 美国与加拿大直销渠道净销售额为5.79亿美元，同比下降2.5%，超出市场预期的5.343亿美元 [4] - 国际业务净销售额为9100万美元，同比增长8.6%，超出市场预期的8860万美元 [4] 利润率与费用 - 第四季度毛利润为12.4亿美元，较去年同期的13亿美元下降4.4% [5] - 第四季度毛利率为45.7%，较去年同期的46.7%收缩100个基点，主要受关税影响 [5] - 第四季度一般行政及门店运营费用为6.45亿美元，同比增长3.5%，占净销售额比例上升130个基点至23.7% [6] - 第四季度营业利润为5.99亿美元，同比下降11.7%，营业利润率下降230个基点至22% [6] 战略转型与举措 - 公司正在推进其名为“消费者至上公式”的多年转型战略，旨在恢复可持续增长 [2] - 该战略聚焦于推动颠覆性产品创新、重振品牌定位、扩大市场覆盖范围并提升运营效率 [2] - 具体举措包括提升产品功效、更新包装、加强数字和网红营销，并拓展包括亚马逊在内的分销渠道以吸引年轻消费者 [2] 门店与扩张 - 截至季度末，公司拥有1927家直营店，其中美国1814家，加拿大113家 [8] - 2025财年，公司在美国新开94家门店，关闭62家门店 [8] - 国际合作伙伴运营门店为573家，包括536家国际门店和37家旅游零售店，年内合作伙伴新开74家，关闭30家 [8] 财务状况 - 截至第四季度末，现金及现金等价物为9.53亿美元，长期债务为36.1亿美元，长期经营租赁负债为8.67亿美元 [10] - 第四季度末总库存为6.99亿美元，同比下降4.8% [10] - 2025财年经营活动产生净现金流11亿美元，向股东派发股息1.67亿美元，并以4亿美元回购了1510万股普通股 [11] 2026财年第一季度业绩指引 - 预计第一季度净销售额将较2025财年第一季度的14.24亿美元下降4%至6% [12] - 预计第一季度毛利率为42.5%，将面临150个基点的关税不利影响 [12] - 预计第一季度调整后每股收益在0.24至0.30美元之间，而去年同期为0.49美元 [13] 2026财年全年业绩指引 - 预计全年净销售额将下降2.5%至4.5%，而2025财年净销售额为72.91亿美元 [15] - 预计国际净销售额将实现中至高个位数增长 [16] - 预计全年毛利率为42.4%，主要受销售下降和产品投资带来的商品利润率压力影响 [17] - 预计全年调整后每股收益在2.40至2.65美元之间，而2025财年为3.21美元 [20] - 预计资本支出为2.7亿美元，专注于高回报的房地产、产品组合相关的转型举措以及物流和履约升级 [21] - 预计将减少新开门店数量，销售面积增长约为1%，预计不进行股票回购，并产生约6亿美元的自由现金流 [21] 成本节约计划 - “增长燃料”计划目标是在两年内实现2.5亿美元的成本节约，其中2026财年预计节约1.75亿美元 [18] - 节约的资金将用于加速对创新、数字能力、市场拓展和高影响力品牌计划的投资 [18]