文章核心观点 - 2026年2月，美股“科技七巨头”整体表现惨淡，仅苹果公司股价录得月度上涨，而英伟达在发布超预期财报后股价依然下跌，微软则成为年内表现最差的股票 [1] - 市场波动性回归，地缘政治紧张（伊朗战争）推高油价并引发市场抛售，投资者在寻找避风港 [1] - 市场对高资本支出和未来增长可持续性的担忧，是导致部分巨头股价承压的关键因素 [1][2] 2026年2月“科技七巨头”股价表现总结 - 苹果：2月份回报率为+1.91%（股价从259.23美元升至264.18美元），是七巨头中唯一月度上涨的公司，年初至今回报率为-2.43% [1] - 微软：2月份回报率为-8.52%（股价从429.31美元跌至392.74美元），年初至今回报率为-16.77%，表现最差 [1] - 英伟达：2月份回报率为-7.29%（股价从191.13美元跌至177.19美元），年初至今回报率为-6.17% [1] - Alphabet：2月份回报率为-7.76%（股价从338.00美元跌至311.76美元），年初至今回报率为-1.08% [1] - Meta：2月份回报率为-9.54%（股价从716.50美元跌至648.18美元），年初至今回报率为-0.34% [1] - 亚马逊：2月份回报率为-12.24%（股价从239.30美元跌至210.00美元），是2月份跌幅最大的公司，年初至今回报率为-7.28% [1] - 特斯拉：2月份回报率为-6.48%（股价从430.41美元跌至402.51美元），年初至今回报率为-8.12% [1] 英伟达：业绩超预期但股价疲软 - 公司于2026年2月25日发布2026财年第四季度业绩，营收达681.3亿美元，同比增长73.2%，超出市场预期2.93% [1] - 调整后每股收益为1.62美元，高于1.52美元的预期 [1] - 数据中心业务营收达623.1亿美元，同比增长75%，是增长核心；网络业务营收暴涨263%至109.8亿美元，主要受NVLink计算架构推动 [1] - 公司对下一季度营收指引高达780亿美元，显示增长仍在加速；财报发布后，华尔街对其2027财年调整后每股收益的共识预期从7.76美元上调至8.25美元 [1] - 尽管业绩强劲，股价在财报发布后仍下跌约3%，市场担忧当前AI数据中心建设热潮可能导致未来几年销售令人失望 [1] - 公司股票目前远期市盈率约为22倍，与其高速增长相比估值处于市场平均水平 [1] - 公司将于3月16日举办GTC大会，预计将成为股价催化剂 [1] 微软：业绩超预期却遭大幅抛售 - 公司年初至今股价下跌16.77%，主要抛售始于1月底财报发布后 [1] - 尽管第四季度业绩全面超预期：每股收益4.14美元（预期3.85美元），营收812.7亿美元（预期802.8亿美元），Azure云业务同比增长39%，云业务单季营收首次突破500亿美元 [1] - 股价下跌源于市场担忧：Azure的增长指引不够强劲，且公司高昂的资本支出（单季度基础设施支出达300亿美元）能否及时转化为持续的利润率扩张存在疑问 [2] - 此外，软件股整体遭抛售，且公司大量收入仍依赖软件业务，市场担心其软件利润率可能受到其云业务客户的挤压 [1][2] 苹果：保守财务策略受市场奖励 - 公司2026财年第一季度营收创纪录，达1437.6亿美元，同比增长15.7% [2] - 其中iPhone营收852.7亿美元，服务营收300.1亿美元，大中华区营收表现强劲，达255.3亿美元，同比增长38% [2] - 公司在2月的相对强势表现，反映了市场对其保守AI支出和强劲自由现金流的认可 [2] - 当同行宣布2026年1150亿至2000亿美元的资本支出计划时，苹果在一个季度内通过股票回购向股东返还了247亿美元，这种资本纪律在2月市场惩罚大额支出者时显得有吸引力 [2] - 公司于3月初发布了七款新产品，产品更新可能支撑其消费叙事 [2] 2026年3月关键事件展望 - 英伟达：GTC大会（3月16日开始）是本月最重要事件，预计首席执行官黄仁勋将阐述“代理AI”和“物理AI”路线图的下一章，市场关注Vera Rubin等新产品的部署时间表和细节 [2] - 苹果：本周的新产品发布是近期催化剂 [2] - 微软：股价走势将取决于市场对软件类股的整体情绪，若3月5日（文章发布日）的反弹（股价上涨1.2%，而道指下跌900点）能持续，3月可能成为公司的反弹之月 [1][2]