行业概览与市场表现 - 生物科技是全球投资市场最受关注的主题之一 香港生物科技行业的增长动力在2025年依然稳固 [1] - 作为市场广泛关注的基准 恒生生物科技指数在2025年录得64.5%的升幅 2026年初至2月24日再上升10.7% [1] - 恒生生物科技指数追踪30家于香港上市、符合港股通资格的最大型生物科技公司 其成分不仅限于生物科技 还涵盖更广泛的医疗保健产业链 [1] - 指数成分构成中 生物科技公司约占权重的一半 制药企业约占40% 药品分销约占6% 医疗器械与用品约占4% [1] 香港市场生物科技产品生态 - 香港交易所的生物科技产品组合已涵盖股票、交易所买卖基金(ETF)、结构性产品及衍生工具 [2] - 截至2026年2月底 市场共有10只追踪恒生生物科技指数的ETF 总资产管理规模达156亿港元 其中8只于内地上市 2只于香港上市 [2] - 与生物科技股份挂钩的结构性产品数目显著增加 从2025年1月的132只增至2026年1月的500只 [2] - 自2018年香港交易所上市制度改革以来 生物科技及医疗保健已成为香港市场最活跃的板块之一 [2] - 目前在香港上市的生物科技及医疗保健公司数目已超过270家 合计市值超过4.2万亿港元 较2018年底大幅增长 涵盖创新药、CXO、生物科技等多个细分领域 [2] 衍生工具发展与风险管理功能 - 恒生生物科技指数期货于2025年11月在香港交易所推出 旨在扩阔投资者参与渠道并提供有效的对冲工具 [3] - 每张期货合约的合约乘数为每指数点50港元 即指数每变动1点 合约价值变动50港元 例如指数变动100点 合约价值变动5,000港元 [3] - 期货交易通过保证金进行 初始保证金在开仓时缴付 每日盈亏通过变动保证金结算 保证金水平由结算所设定以支持整体风险管理 [3] - 生物科技属高波动板块 在截至2026年1月底的12个月内 恒生生物科技指数的年化波幅约为41.2% 明显高于恒生指数的约24.2%及恒生中国企业指数的约25.9% [4] - 投资者可将恒生生物科技指数期货与生物科技ETF或股票组合配合使用 以管理整体板块风险 例如对冲一篮子生物科技股份的板块性风险 [4]