市场环境与投资主题 - 2026年市场出现长期大盘股主导地位的反转 小盘股和中盘股表现强劲 而大型股表现停滞 [1] - 小盘股估值仍具吸引力 标普小型股600指数远期市盈率为15.6倍 标普中盘股400指数为17.0倍 而标普500指数为21.2倍 [1] - 推动小盘股的驱动力可能在几个月后减弱 美联储在1月底未降息 市场预计最早要到夏季才会看到下一次降息 [1] - 投资策略是寻找定位优势的小盘股 并获取高额股息回报 文中筛选出五只股息率在6.6%至11.0%之间的小盘股 [1] Washington Trust Bancorp (WASH) - 公司是一家拥有225年历史的区域性银行 主要提供个人和企业银行业务 如支票、储蓄、抵押贷款、融资和财富管理 [1] - 2025年股价表现平平 仅略高于盈亏平衡点 但在2026年表现良好 [1] - 2026年1月公司业绩超出预期 第四季度净息差同比改善16个基点 全年同比改善53个基点 推动股价出现多年来最大涨幅之一 [1] - 目前股价仅为预期收益的10倍 预计2026年收益将增长27% 并提供银行业内最佳的股息收益率之一 当前股息率为6.6% [1] Diversified Energy Company (DEC) - 公司是一家市值10亿美元的综合性能源公司 主要生产天然气 以及部分原油和天然气液体 [1] - 资产位于美国阿巴拉契亚地区（占产量70%）和中部地区（占产量30%） 拥有约17,000英里的集输管道和压缩站 是北美前25大天然气营销商 [1] - 公司采用收购长寿命资产并最大化开采的商业模式 而非资本密集型的钻探和开发 [1] - 2025年3月完成了对“富含液体”的Maverick Natural Resources的收购 11月完成了对俄克拉荷马州油气勘探生产公司Canvas的收购 2026年继续收购 近期宣布从Sheridan Production收购东德克萨斯州的天然气资产 [1] - 当前股息率为8.0% 股价低于今年预期收益的8倍 [1] Granite Ridge Resources (GRNT) - 公司业务模式独特 结合了投资公司的敏捷性和能源公司的专业知识 本身不运营资产 仅持有位于二叠纪、鹰福特、巴肯、海恩斯维尔、DJ和阿巴拉契亚地层的油气资产 [1] - 公司于2022年10月通过特殊目的收购公司上市 上市初期股价大幅下跌 之后回报大致持平 [1] - 2025年公司预计全年产量增长28% 使其约3,200口井能更好地利用价格改善 [1] - 公司主要被视为稳定的现金流和股息生产者 其次才是增长前景 当前股息率为8.5% [1][2] Perrigo (PRGO) - 公司是一家非处方健康与保健品公司 产品范围广泛 包括鼻炎过敏缓解药、抗酸剂、助眠剂、止痛药、牙刷、护肤品、维生素、避孕药具等 [2] - 公司自2015年达到顶峰后长期下滑 2015年曾拒绝Mylan公司每股205美元和随后每股232美元的收购要约 [2] - 自2015年以来 营收和利润大多停滞或下降 仿制药利润率因竞争加剧而受损 FDA审批减少 [2] - 在2025年第四季度报告中 公司预计2026年销售额将下降1.5%至5.5% 调整后稀释每股收益将下降16%至27% 并宣布维持股息水平 [2] - 公司目前股息率为10.2% 股价仅为2026年预期收益的5倍 [2] Insperity (NSP) - 公司是一家面向中小型企业的人力资源和业务解决方案提供商 服务包括薪酬、福利、人力资源、员工入职、考勤、绩效管理等 [2] - 公司盈利大幅下滑 2023年盈利1.714亿美元 2024年盈利9100万美元 2025年净亏损700万美元 医疗成本是侵蚀利润率的主要因素 [2] - 营收表现稳健 过去十年中仅一年未增长 预计未来两年每年将保持个位数增长 与Unitedhealth Group重新谈判的合同可能缓解部分成本压力 [2] - 公司与Workday合作推出的新人力资源平台Insperity HRScale预计到年底将托管6,000至8,000名付费工作场所员工 [2] - 公司当前股息率为11.0% 股价为今年预期收益的10倍 但2025年每股2.40美元的派息是其调整后收益的两倍多 预计也将超过2026年的利润 [2]