财政政策调整 - 中国发出信号 将在今年适度减少财政刺激力度 这是在经历贸易战后的一次回撤 但仍为应对海外地缘政治不确定性和国内经济风险保留了进一步支持的空间 [1] - 根据官方数据计算 广义预算赤字占国内生产总值比例预计将从2025年计划中的9.9%降至约9.5% [2] - 官方财政赤字（仅涵盖一般公共预算）将连续第二年保持在占国内生产总值4%的创纪录高位 自2020年以来已五次将这一比例设定在3%以上 [4] 经济增长目标 - 政府将今年国内生产总值增长目标下调至4.5%-5% 这是自1991年以来的最低水平 [2] - 法国巴黎银行首席中国经济学家表示 如果经济增长滑向目标区间的下限 财政政策可以加码 4.5%可能是一个“硬底线” [3] 政策考量与空间 - 北京方面正在寻求支持增长与控制债务风险之间的平衡 中国出口的韧性以及与美国的关税休战 为政府暂时避免采取激进刺激措施赢得了时间 [2] - 官员们也需要为今年晚些时候预留额外的宽松政策空间 因为中东不断扩大的军事冲突可能对贸易造成新的干扰并危及供应链稳定 [3] - 政府工作报告起草团队成员表示 中国政府的债务与国内生产总值比率仍然相对较低 央行仍认为降息和提供更多流动性的条件有利 [7]