2026年第一季度财报季开启与市场背景 - 2026年第一季度财报季即将成为焦点，大型银行将于约四周后公布业绩[2] - 在此之前，市场将看到近二十家公司（包括甲骨文和Adobe）的财年二月季度业绩，这被计入三月季度统计[1][2] - 实际上，AutoZone和好市多已于更早发布其财年二月季度业绩，拉开了2026年第一季度财报季的序幕[2] - 近期市场关注点已从人工智能领域的发展转向中东冲突导致的油价飙升，此前市场主要担忧科技巨头在AI基础设施上的巨额支出以及AI对软件业务长期盈利能力的威胁[3] 甲骨文公司 (ORCL) 业绩前瞻与现状 - 甲骨文股价近期表现疲软，面临与其以AI为中心的支出计划相关的阻力[4] - 公司正为其AI目标大力投资数据中心，但其财务实力不及微软、Alphabet和亚马逊等其他超大规模云服务商[6] - 甲骨文的AI前景被认为与OpenAI紧密相连，后者已签约使用其未来数据中心容量的很大一部分[6] - 与“美股七巨头”不同，甲骨文的资本支出需求远超其内部现金流，公司至少在未来三年内需要外部融资[7] - 若选择通过债务市场满足全部资本需求，其投资级信用状况可能面临风险，而股东则不希望因增发股票稀释股权而担忧[7][8] - 上一季度（12月10日）财报发布后，甲骨文股价因上述融资问题大幅下跌，当季整体业绩表现喜忧参半[9] - 市场预期甲骨文将报告每股收益1.70美元，营收168.9亿美元，同比分别增长+15.7%和+19.5%[9] - 过去两个月，对其业绩的预期修正趋势稳定，预测值基本保持不变[9] Adobe公司 (ADBE) 业绩前瞻与现状 - Adobe股价情绪低迷，与AI对其核心业务的长期影响有关[4] - 市场预期Adobe将报告每股收益5.88美元，营收62.8亿美元，同比分别增长+15.8%和+9.9%[10] - 过去两个月，对其二月季度的业绩预期保持稳定，但对当前财年（截至11月）的预期则面临温和下行压力[10] 公司股价相对表现 - 过去一年，甲骨文和Adobe的股价表现落后于标普500指数（上涨+21.2%）和Zacks科技板块（上涨+30%）[4] 整体市场盈利展望 - 对于整个2026年第一季度，标普500指数成分股公司的总盈利预计将同比增长+11.4%，营收预计增长+8.5%[11] - 对当前季度（2026年第一季度）的预期基本保持稳定，但最近几周出现了温和而稳定的上升[12] - 从日历年角度看，预计2025年和2026年盈利将实现两位数增长[14] 2025年第四季度财报季成绩单 - 2025年第四季度财报季接近尾声，整体呈现积极态势[7] - 截至3月6日周五，已有493家标普500成分股（占指数总成分的98.6%）公布了第四季度业绩[17] - 这些公司的总盈利同比增长+14.1%，营收增长+9.1%，其中75.3%的公司每股收益超预期，72.6%的公司营收超预期[17] - 本周将有超过250家公司计划公布业绩，其中大部分属于2025年第四季度范畴，但部分（如甲骨文和Adobe）将计入2026年第一季度[17]