美联储政策预期与内部立场 - 交易员因疲软的就业数据、不断升级的油价以及伊朗战争的不确定性，重新调整预期，认为美联储将在2026年恢复积极降息 [1] - 美联储当前“观望”的维稳利率立场，在本月即将举行的政策会议上将面临内部意见分歧的局面，同时市场反应强烈 [1] 通胀与利率目标分歧 - 部分美联储高级官员认为，年通胀率2.9%仍然过高，且已连续第五年超过2%的目标，短期内不支持降息 [2] - 美联储理事斯蒂芬·米兰表示，过去六个月劳动力市场的持续疲软，包括2月令人失望的非农就业数据和高于预期的4.4%失业率，要求美联储今年至少再降息4次，每次25个基点 [3] 市场预期与反应 - 根据CME Group FedWatch工具，交易员对混合经济数据作出反应，将下一次美联储降息的可能时间从7月提前至6月 [4] - FedWatch的期货交易员也减少了对12月第二次降息25个基点的押注 [4] - WEBs Investments首席执行官本·富尔顿形容美联储在最大化就业和物价稳定双重使命上的紧张局势加剧，称波动性已回归，并认为美联储现在有诸多紧迫理由重启降息 [4] 经济数据引发的滞胀担忧 - Principal Asset Management首席全球策略师西玛·沙阿警告，2月就业数据正将美国经济推向滞胀区域 [5] - 沙阿指出，就业市场降温虽预示经济风险上升，但也为降息保留了可能性，尤其是近期油价冲击使今年货币宽松的预期复杂化 [5][6] - 摩根士丹利财富管理首席经济策略师埃伦·曾特纳表示，弱于预期的就业数据可能让美联储陷入两难境地：劳动力市场显著疲软支持降息，但鉴于油价长期高企可能引发通胀再度飙升的风险，美联储或被迫保持观望 [6]