业绩表现 - 公司2023年第四季度非国际财务报告准则纯利为23.5亿元人民币，同比增长6%，超出美银证券预测4% [1] - 公司2023年第四季度收入同比增长22%，毛利同比增长17%，均符合预期 [1] - 公司2023年第四季度销售及市场推广、研发及一般行政开支较美银证券预测低8%至13% [1] 收入结构 - 2023年第四季度来自京东集团的收入同比增长68%，增长主要受合并餐饮外卖及即时配送业务推动 [1] - 2023年第四季度来自外部供应链物流的收入同比增长3%，客户增长被每客户平均收入同比下降6%所部分抵销 [1] 未来指引与估值 - 管理层对2026财年前景乐观，指引收入增长20%至25%，非国际财务报告准则纯利增长25%至30% [1] - 若达成指引目标，意味着当前盈利预测有15%至20%的上行空间，较最乐观投资者的假设高出约10%至15% [1] - 达成指引目标后，公司2026财年预测市盈率将低于7倍 [1] - 美银证券重申对公司"买入"评级，目标价为15港元 [1]