SpaceX的财务表现与IPO前景 - 尽管SpaceX尚未正式宣布IPO计划，但其近期收购Starlink和Musk的xAI公司表明公开募股正在筹备中[1] - SpaceX公司已成立18年，据报道已获得约200亿美元的政府合同[1] - 根据Morningstar报告，SpaceX在2025年实现了约150亿美元的收入和约80亿美元的利润，利润率超过50%[1] - Starlink业务的成功预计将有助于维持公司的高利润率[1] 通过ETF间接投资SpaceX的选项 - ERShares Private-Public Crossover ETF (XOVR)通过“特殊目的载体”间接持有SpaceX股份[1] - XOVR的投资组合还包含公开上市的科技公司如英伟达(NVDA)、Meta Platforms (META)和Palantir Technologies (PLTR)以平衡风险[1] - 该基金前十大持仓中也包括医疗设备制造商ResMed (RMD)和交易服务公司Interactive Brokers Group (IBKR)[1] - 自成立以来，XOVR的回报率不到State Street Technology Select Sector SPDR ETF (XLK)的三分之一，也远低于Invesco QQQ Trust (QQQ)[1] - 根据基金网站数据，XOVR对SpaceX的风险敞口占其投资组合的37%，但监管规定要求单家私营公司的投资占比不得超过15%，这可能导致基金被迫出售股份以符合规定[1] 通过封闭式基金投资SpaceX的选项 - 封闭式基金在投资私营公司时不受ETF的15%持仓限制约束[1] - 封闭式基金领域的平均股息收益率高达9.3%[1] - Destiny Tech100 (DXYZ)是唯一一只将投资组合中相当大一部分配置于SpaceX的封闭式基金，但该基金不支付股息[1] - 在过去一年中，DXYZ的总回报下跌了约24%，而同期纳斯DAQ指数上涨约22%，科技基准ETF XLK上涨了27%[1] - 尽管总回报下跌，DXYZ仍以相对于其资产净值41%的溢价进行交易[1] - 对DXYZ的担忧包括其持仓是否值得溢价、其0%的收益率以及其能否捕获SpaceX IPO的经济价值[1] 作者推荐的替代投资策略 - 对于普通投资者而言，在IPO前获得SpaceX敞口较为困难[1] - 作者推荐Nuveen NASDAQ 100 Dynamic Overwrite Fund (QQQX)作为替代方案，该基金提供8.9%的股息收益率[1] - QQQX持有纳斯DAQ指数成分股，SpaceX未来上市后很可能被纳入该指数，特斯拉(TSLA)已是其成分股[1] - QQQX与QQQ的主要区别在于，前者对其投资组合出售备兑看涨期权以产生收入，这种策略在波动时期更具盈利性[1] - 在过去六个月（包括人工智能引发软件和IT股恐慌的时期），QQQX的表现优于QQQ，同时提供高额派息（QQQ收益率仅为0.5%）[1] - 自伊朗战争爆发以来，QQQX的跌幅也小于QQQ[2] - 需注意期权策略在强劲市场中会限制上行空间，因为基金最好的股票可能被卖出[2] - QQQX目前以相对于资产净值8.9%的折价交易，低于年初7.8%的折价水平，这增加了上行潜力和一定的下行保护[2] - 总体而言，高收益的QQQX是比追逐SpaceX等IPO前公司更好的科技股投资方式，并且仍能在SpaceX公开上市时获得其敞口[2]