地缘政治冲突对市场的历史影响 - 回顾1940年以来的重大地缘政治事件（如1941年珍珠港事件、2001年9/11事件、2022年俄乌战争）发现，市场在经历初期的剧烈波动后，其后续三年的年化回报率平均约为13%，且自1940年以来从未出现过负回报[3][4][5] - 市场倾向于将地缘政治事件视为暂时性冲击，其长期走势更关注盈利增长、创新（如人工智能）以及经济扩张[5] 当前市场状况与油价波动 - 近期地缘政治冲突导致油价飙升至每桶100美元以上，上周油价单周跳涨35%[2][7] - 油价上涨会推高债券收益率和美元汇率，并可能引发短期通胀飙升，但美联储更关注剔除波动性能源价格的核心PCE指标[8] 中期选举年的市场规律 - 中期选举年通常是四年总统周期中市场表现最差的一年，叠加地缘政治因素，预计将带来市场波动[11] - 然而，历史数据显示（自1950年起），标普500指数在中期选举年后的12个月内从未出现负回报，其平均回报率约为15%，几乎是其他年份平均回报率的两倍[12] 宏观经济基本面分析 - 当前经济基本面良好，失业率虽有小幅上升，但4.4%的水平仍低于约6%的历史平均值[13] - 通胀可能因地缘冲突而小幅上升，但预计是暂时性的[13] - 企业盈利表现非常出色，以英伟达和博通为代表的半导体行业及其他行业板块的盈利均表现优异[14][18] 劳动力市场与货币政策展望 - 近期非农就业数据弱于预期，部分原因是凯撒医疗集团的罢工导致了约3万个岗位的损失[17] - 劳动力市场出现一些疲软迹象可能有助于防止通胀再度抬头，总体失业率仍处于历史低位[16][17] - 稳健的经济状况为美联储维持暂停加息或转向宽松提供了空间，期货市场目前定价预计今年9月底前会有一次降息[19]