比特币当前表现与市场定位 - 比特币未能维持其作为价值储存和宏观地缘政治不确定性对冲工具的预期 截至3月5日 其价格较去年10月峰值下跌44% [1] - 比特币在过去十年中飙升近18000% 目前拥有1.4万亿美元的重要市值 [2] 比特币面临的万亿级资本竞争风险 - 人工智能热潮吸引了投资者的极大关注 以“美股七巨头”为代表的公司总市值达20万亿美元 约占标普500指数的三分之一 正在全力投入建设算力 [3] - 美国住房市场是巨大的资本磁石 截至去年6月估值约为55万亿美元 30年期固定抵押贷款利率自2022年以来首次达到6% 若利率下降可能推高房价 [4] - 美国国债构成另一竞争风险 其名义价值目前为29万亿美元 市场流动性极强 并由美国政府信用背书 是全球央行的核心储备资产 [5] 比特币的长期价值驱动与短期波动性 - 比特币的长期价值核心在于其稀缺性 [6] - 由于比特币流动性强 市场价格持续更新 且大多数投资者仍将其视为风险资产 预计其将保持高波动性 [6] - 近年入场的买家 无论是个人 机构还是政府 其信念可能不及早期投资者 这意味着在市场动荡时他们可能更快抛售 [6]