地缘政治冲突引发能源市场剧烈波动 - 伊朗战争引发的供应中断导致石油及其他大宗商品价格飙升 交易员正大量涌入期权市场进行对冲和投机 [1] - 石油隐含波动率已跃升至罕见高位 欧洲天然气隐含波动率则达到自2023年以来的最高水平 [1] - CME集团表示 其能源产品组合在周五创下超过800万份合约的日成交量纪录 [1] 石油市场成为波动中心 - 霍尔木兹海峡的石油运输流量几乎停滞 该海峡通常处理全球约五分之一的石油运输 [2] - 西德克萨斯中质原油期货周五跳涨12% 创下有史以来最大的单周涨幅 [2] - 资深能源交易员称 这是20年来最大的波动性事件之一 交易员需关注包括实物市场指标在内的所有信号 [2] 期权市场交易活动与情绪变化 - 看涨期权相对于看跌期权的溢价一度达到自2015年彭博汇编数据以来最看涨的水平 [3] - 随着油价持续攀升至每桶90美元以上 石油交易员正在向上调整头寸 例如周五交易了4月120/150美元看涨价差 似乎是在将头寸向上滚动 [3] - 波动率的上升速度快于未平仓合约的增长速度 这表明做市商对承接此类风险持犹豫态度 [3] 市场对风险持续性的预期 - 对看涨期权的需求沿着期限结构延伸 其程度超过去年美国轰炸伊朗核设施后的情况 [4] - 策略师认为 这表明投资者认为风险将延续 而非短暂的冲突升级 [4] 液化天然气市场受到连带冲击 - 航运中断也扰乱了中东液化天然气的供应 [5] - 这对欧洲天然气市场构成了新的打击 该市场尚未从2022年俄罗斯入侵乌克兰导致的价格大幅飙升中完全恢复 [5]