外汇风险敞口与对冲策略 - 公司约50%的风险敞口为新加坡元 当美元对新加坡元在去年第二季度显著贬值时 该货币对波动了约5%或6% [1] - 公司曾对部分美元计价投资组合进行对冲 但当时市场参与者普遍采取类似行动 导致对冲成本升至约2.5%至2.6% [3] 当前对冲成本与策略调整 - 当前环境下 除非是短期的战术性操作 否则对冲成本已不具吸引力 [4] - 公司因此转向建立“自然对冲” 即投资于那些回报率能超过预期美元贬值的资产 [4] 美元的市场地位与投资策略 - 尽管美元同比下跌约7% 但近期几日有所走强 这显示美元仍是全球首选储备货币和避险货币 [2][4] - 美国财政部的政策是维持强势美元 这不会改变公司的投资策略 公司将继续在美国及美元计价资产上进行大量投资 [5]