股价表现与市场背景 - 可口可乐股价在2026年迄今上涨约11% 显著跑赢同期下跌近1%的标普500指数 [1] - 强劲的股价表现源于公司公布了强劲的2025年第四季度及全年业绩 并即将迎来新任CEO [1] - 当前股价处于溢价估值水平 引发市场对其是否过热的讨论 [2] 财务业绩核心指标 - 第四季度及全年有机营收均同比增长5% 该指标剔除了收购、剥离和汇率波动的影响 [3] - 第四季度运营收入同比下降32% 主要受9.6亿美元与BODYARMOR商标相关的非现金减值支出及重大汇率不利因素影响 [5] - 可比口径下剔除汇率影响的运营收入在第四季度及全年均增长13% 得益于有机营收增长和有效的成本管理 [6] - 北美地区运营利润率达到30% 创公司历史新高 [6] - 全年自由现金流（扣除与Fairlife收购相关的或有对价支付后）达到114亿美元 [7] 业务运营趋势与管理层展望 - 新任CEO指出 公司第四季度销量逐月改善 年末势头更好 尽管持续面临低收入消费者的压力 [4] - 管理层预计2026年有机营收将增长4%至5% [8] - 管理层预计2026年可比口径下剔除汇率影响的每股收益将增长5%至6% [8]