公司增长前景与财务表现 - 公司2026年的增长预期不再依赖于大型输电超级项目，而是由持续的电网现代化、不断增长的电力需求以及与数据中心和发电相关的投资所驱动 [1] - 2025年公司收入同比增长20%至285亿美元，调整后每股收益增长20%至10.75美元，这得益于其在公用事业和基础设施市场的强劲执行力 [1] - 管理层预计2026年收入和息税折旧摊销前利润将实现两位数增长，每股收益增长可能超过20% [4] - 公司2025年末创纪录的未完成订单额为439.8亿美元，同比增长27.3%，显示出强劲的需求可见性 [2] - 数据中心相关业务目前约占公司业务的10%，并且是未完成订单中增长最快的部分，反映了人工智能和云基础设施带来的电力需求激增 [2] 战略举措与资本配置 - 对Dynamic Systems、Tri-City Group和Wilson Construction的战略收购，增强了公司在技术基础设施、电力输送和制造方面的能力 [3] - 预计这些收购将在2026年为调整后每股收益贡献约40-50美分，大部分财务影响将体现在电力业务板块 [3] - 公司计划投资5亿至7亿美元用于变压器制造和供应链能力建设，旨在缓解行业瓶颈并提高项目执行的确定性 [3] 行业竞争格局 - 公司在能源和电力基础设施建筑市场地位稳固，主要竞争对手包括MasTec和Dycom [5] - MasTec在电力输送、通信和能源基础设施领域与公司竞争，其增长受益于电网可靠性投资和通信支出，但利润率因项目延误和资本支出波动而更具波动性 [6] - Dycom则更专注于连接超大规模数据中心的光纤网络，受益于强劲的光纤部署和人工智能相关基础设施需求，但其业务主要局限于通信基础设施 [7] 股票表现与估值 - 公司股价在过去三个月上涨了22.5%，表现优于Zacks工程研发服务行业、更广泛的建筑板块以及标普500指数 [8] - 公司股票目前以42.74倍的未来12个月市盈率交易，相对于行业同行存在溢价 [11] - 过去30天内，公司2026年和2027年的盈利预期均呈上升趋势，修订后的预期分别意味着同比增长19.5%和18% [12] - 根据盈利预期修正表数据，当前对2026年全年的每股收益预期为12.85美元，较30天前的12.41美元有所上调；对2027年全年的预期为15.16美元，较30天前的14.54美元有所上调 [13]