市场背景与投资理念 - 市场处于历史高位且环境乐观 但投资者仍需保持警惕并坚持选择优质企业以获取增长并规避风险 [1] - 文章基于此理念筛选出五家符合标准的企业 [1] 昇菘集团 (Sheng Siong Group Limited) - 公司定位为具有防御性的复合增长企业 业务具有抗衰退韧性 [2] - 通过持续扩张门店推动增长 管理层指引每年至少新增三家门店 [2] - 2021至2025年 营收从14亿新元增长至16亿新元 复合年增长率为2.4% [2] - 同期净利润从1.387亿新元增长至1.495亿新元 复合年增长率为1.5% [3] - 过去五年每股派发稳定年度股息 约为0.06新元 [3] 吉宝有限公司 (Keppel Limited) - 公司定位为结构性增长领导者 业务多元化并受益于数字化、基础设施和可再生能源趋势 [4] - 其数据中心和海缆业务是新加坡数字化进程的核心 同时拥有提供低碳及可再生能源的发电厂 [4] - 截至2025年12月31日财年 净利润同比增长39%至11亿新元 所有三大业务板块均实现改善 [5] - 受资产管理和运营业务推动 经常性收入同比增长21%至9.41亿新元 [5] 海庭有限公司 (Seatrium Limited) - 公司定位为周期性复苏标的 正从深度熊市中逐步走出 [6] - 受益于海上船舶环境改善及项目执行强劲 2025财年营收增长24.3%至115亿新元 [6] - 尽管税项支出增加 但在营收增长、管理费用节省及财务成本降低的推动下 净利润增长超过一倍至3.236亿新元 [7] - 毛利率增长超过一倍至7.4% 并产生了4.43亿新元的自由现金流 [7] 新加坡交易所 (Singapore Exchange Limited) - 公司定位为股息增长冠军 将受益于政府提振新加坡金融市场的举措 [8] - 交易量和衍生品业务将受益于旨在重振市场流动性的支持措施 [8] - 拥有强劲的自由现金流产生记录 过去九年平均为4.878亿新元 [8] - 得益于持续产生自由现金流的能力 每股年度股息从2021财年的0.32新元增长至2025财年的0.375新元 复合年增长率为4.0% [9] - 65.8%的派息率具有可持续性 为未来进一步增加股息留有空间 [9] 中国圣泉新材料股份有限公司 (China Sunsine Chemical Holdings Limited) - 公司定位为资产负债表优势企业 拥有优质的资产负债表 [10] - 截至2025年12月31日 公司持有现金23亿元人民币且零债务 [10] - 强大的财务状况赋予公司在资本配置方面极大的灵活性 可用于再投资以扩大市场份额或通过股息和股票回购回报股东 [11] - 自2007年以来持续支付年度股息 这对于一家周期性企业而言非常罕见 [11]