2025财年业绩概览 - 2025年所有关键财务指标均创历史新高，展现了公司商业模式的韧性 [2][6] - 2025年实现营收47.968亿欧元，按固定汇率计算增长+5.5%，有机增长为+3.8% [5][15] - 调整后EBITDA增长5.6%至17.001亿欧元，调整后EBITDA利润率提升20个基点至35.4% [5][24] - 净利润增长8.6%至3.666亿欧元，每股核心净利润（全面摊薄）增长5.2%至1.85欧元 [5][37] - 自由现金流增长3.5%至3.586亿欧元 [5][46] - 财务杠杆率（净金融债务/调整后EBITDA）在2025年12月31日降至1.75倍的历史低点 [5][47] 分地区业绩表现 - 法国：营收增长+3.3%（有机增长+3.3%），调整后EBITDA利润率提升10个基点至41.9% [13][16][24][25] - 中欧：营收增长+8.5%（有机增长+3.0%），调整后EBITDA利润率提升50个基点至32.9% [13][17][24][25] - 斯堪的纳维亚与东欧：营收增长+3.3%（有机增长+1.9%），调整后EBITDA利润率提升20个基点至35.5% [13][18][24][26] - 英国与爱尔兰：营收增长+1.7%（有机增长+2.6%），调整后EBITDA利润率提升70个基点至32.4% [13][19][24][26] - 拉丁美洲：有机营收增长+8.2%，但受不利汇率影响（-8.0%），报告营收仅增长+0.5%，调整后EBITDA利润率下降130个基点至33.6% [13][20][24][27] - 南欧：营收增长+11.2%（有机增长+6.7%），调整后EBITDA利润率提升100个基点至33.7% [13][21][24][27] - 其他地区：营收增长+16.0%（有机增长+8.0%） [13][22] 2026年业绩展望与资本配置 - 预计2026年有机营收增长将略低于2025年水平，调整后EBITDA和EBIT利润率预计将小幅提升 [5][59] - 预计每股核心净利润（全面摊薄）将实现高个位数增长，自由现金流预计将实现中个位数增长 [5][59] - 财务杠杆率预计在2026年12月31日将下降约0.1倍 [5][59] - 公司宣布2026年新的股票回购计划，总金额最高可达5亿欧元，与2029年可转换债券的潜在提前赎回选择权相关 [1][4][10][55] - 拟议2025财年现金股息为每股0.48欧元，同比增长约+7% [5][49] 业务驱动因素与战略 - 强劲的商业势头得益于外包趋势的持续发展和集团服务在所有地区的推广 [5][9] - 客户组合的高度多元化有助于缓解2025年下半年欧洲某些行业放缓的影响 [5] - 有利的定价动态抵消了成本基础的通货膨胀 [5] - 所有地区持续实现生产率提升，包括工业和物流流程优化以及更有利的能源采购条款 [5][25][26] - 继续执行有针对性的收购战略，进行了多项价值创造型交易 [5][9] - 中东局势目前对业务无重大影响，集团积极的天然气和电力采购对冲政策确保了2026年和2027年能源费用的降低 [5][11][50][51] 环境、社会及治理（ESG）表现 - 在欧盟分类标准框架下，公司70%的营收被认定为符合向循环经济转型的目标 [60] - 2025年主要非财务评级机构对集团的评级保持优异，例如CDP连续第二年给予"A"评级，EcoVadis授予"金牌" [63][65] - 气候目标进展：与2019基准年相比，范围1和2的绝对温室气体排放量减少约-24%，范围3（SBTi涵盖部分）排放量减少-3% [65][66][67] - 2025年多项ESG目标达成或超额完成，包括工作场所事故频率降低37%，员工满意度达72%，物流车队转型（821辆替代能源车辆）等 [70][71][72] - 公司启动了新的2030年ESG路线图，设定了更宏大的目标，包括帮助客户避免320万吨二氧化碳当量排放等 [73][74][75]