公司股价与市场表现 - Chipotle Mexican Grill (CMG) 股价近期遭受重挫，较其52周高点58.42美元下跌约40%，且已跌破历史高点 [1] - 尽管公司过去多年以溢价估值交易并实现持续增长，但此次大幅下跌引发市场对其是否进入买入时机的讨论 [1] 营收与同店销售表现 - 公司第四季度营收同比增长4.9%，达到29.8亿美元，增长主要得益于新店开业 [4] - 第四季度同店销售额（开业至少13个月的餐厅）同比下降2.5%，较上年同期5.4%的增长显著减速 [4] - 同店销售额下降完全由交易量下降3.2%驱动，表明客流量减少，这完全抵消了当季平均客单价0.7%的同比增长 [5] - 2025年全年，同店销售额下降1.7% [6] - 2025年全年营收同比增长5.4%，达到119亿美元，但增长主要由新增334家自营餐厅驱动，而非现有门店的有机增长 [6] - 全年同店销售额下降同样完全由交易量同比下降2.9%所驱动，部分被平均客单价1.2%的增长所抵消 [6] 竞争格局与市场挑战 - 表面看，股价下跌可归因于宏观经济环境艰难影响了消费者支出 [2] - 但更深层的问题可能在于竞争格局的结构性转变，而不仅仅是消费者行为变化 [3] - 部分同行在当前市场中表现出色，例如麦当劳通过积极推行5美元超值套餐等促销定价策略，成功在消费者预算收缩时争夺更大市场份额 [8]