2025年财务业绩 - 公司称2025年创下史上最强财务业绩，营收超过12亿美元，同比增长28% [3][4] - 调整后EBITDA达到约5.84亿美元，同比增长39% [3][7] - 可归属净利润为1.596亿美元，每股收益为0.31美元 [3] - 全年黄金产量为31.1万盎司 [3][7] 成本与运营 - 2025年可归属总维持成本为每黄金当量盎司2，138美元，高于2024年，符合管理层预期 [1] - 成本压力主要源于Inmaculada矿品位下降、San José矿床边界区域开采（品位较低）以及Mara Rosa产量和品位下降，同时还包括解决运营问题的资本支出 [1] - 尽管面临运营挑战，但黄金价格同比上涨37%，白银价格同比上涨54%，这些价格收益“完全抵消”了运营挑战 [2][7] 现金流与资产负债表 - 年末现金约为3.17亿美元（CEO在开场发言中提及年末现金为3.7亿美元），净债务为2300万美元 [6][8] - 净债务与EBITDA比率约为0.04倍，远低于公司设定的周期目标阈值 [6][8] - 年内现金从9700万美元增加至3.17亿美元 [9] - Inmaculada矿产生现金流3.15亿美元，San José矿产生1.62亿美元，Mara Rosa矿为应对生产挑战消耗了3000万美元现金 [9] 股东回报与股息政策 - 宣布期末股息为每股0.05美元（亦表述为5便士），总计2600万美元，加上中期股息，期内支付股息总额为3100万美元 [10] - 公司重申股息政策目标为分配可归属现金流的20%–30%，年度最低股息为1000万美元，前提是保持净债务与EBITDA比率低于1.5倍 [6][10] 主要矿山运营情况 - Inmaculada矿：被描述为旗舰矿山，年产量超过20万盎司，过去10年发现了80条新矿脉，新增了520万盎司黄金资源 [11] - San José矿（阿根廷）：2025年产量为12万盎司，预计2026年产量大致相同，尽管面临通胀环境，但产生了显著现金流 [12] - Mara Rosa矿（巴西）：露天金矿，扭亏工作按计划进行，破碎、研磨和过滤已达到铭牌产能，预计在2026年上半年氰化物到位后实现满负荷生产 [14] 增长项目进展 - Royropata项目（秘鲁）：目前资源量近300万盎司黄金当量，约90%为白银，平均银品位约550克/吨，矿脉宽度约30米或更宽 [15] - 目标于2026年8月提交环境许可申请，预计审批时间约一年，目标从2028年开始生产 [5][15] - Monte do Carmo项目（巴西）：以6000万美元收购，已获得完全许可，新的冶金测试显示回收率为94% [5][17] - 目标在2026年6月30日前提交经济性论证，若建设于2026年7月开始，目标在2028年投产 [17] - 两个项目的早期资本支出估算总额约为5亿美元，其中Royropata约2-3亿美元，Monte do Carmo约2亿美元 [5][18] 资本支出与投资 - 2025年在Royropata项目投资7700万美元，在Monte do Carmo项目投资3000万美元 [9] - 对Mara Rosa矿的资本支出用于解决运营问题 [1] 税收与其他财务事项 - 2025年有效税率为39%，其中约6%源于秘鲁的特殊矿业税和特许权使用费，预提税贡献了另外2%，排除这些影响后的有效所得税率应为31% [21] - 预计2026年现金税约为9000万美元 [22] - 矿山闭坑准备金变动主要受与Ares、Sipán和Selene等关闭项目相关的工程信息更新驱动，通胀影响较小 [22] 非核心资产与投资 - 公司执行了对Tiernan Gold的反向收购，并保留69%的非稀释性股权 [23] - 对于持有的Aclara股份，公司尚未决定是否变现，同时重申希望专注于核心业务 [23]