皇家加勒比游轮公司核心业绩与展望 - 2025年调整后EBITDA超过70亿美元，同比增长17.6% [1] - 预计2026年调整后EBITDA将略低于80亿美元，同比增长约13% [2] - 预计2026年调整后每股收益在17.70至18.10美元之间，较2025年增长约14% [2] 需求与预订状况 - 2026年大约三分之二的库存已按更高价格预订，预订负载率保持在历史范围内 [3] - 所有商业渠道（包括直接面向消费者的平台）的预订活动均表现强劲 [3] 增长战略与产能 - 公司通过新船、独家目的地和技术投资来扩展度假产品，旨在增强客户体验 [4] - 预计2026年运力将增长约6.7%，得益于新船投入服务以及近期交付的船舶全年运营 [2] - 战略目标是持续增长运力、保持定价优势并逐步扩大利润率 [4] 行业竞争格局 - 主要竞争对手嘉年华集团2025年财务势头强劲，净利润超过30亿美元，并预计2026年EBITDA约为76亿美元 [6] - 嘉年华集团2026年约三分之二的航次也已按历史高位价格预订 [6] - 另一竞争对手挪威邮轮控股公司2025年调整后EBITDA为27.3亿美元，同比增长11%，调整后每股收益2.11美元，同比增长19% [7] - 挪威邮轮预计2026年净收益率将大致持平，并面临短期收益率压力 [7] - 皇家加勒比向80亿美元EBITDA迈进的增长预期在盈利扩张方面领先于同行 [8] 股价表现与估值 - 过去一年股价上涨37.5%，同期行业增长13% [9] - 基于远期市盈率估值，公司交易于15.33倍，低于行业平均的15.64倍 [13] - Zacks对2026年盈利的一致预期意味着同比增长15.7% [15] - 过去60天内，2026年的每股收益预估有所上调 [15]