行业监管动态 - 美联储等监管机构发布了一份关于“证券代币化资本处理”的常见问题解答文件 为银行机构参与证券代币化活动提供了急需的监管明确性 [2] - 该FAQ文件由美国货币监理署 美联储和联邦存款保险公司共同制定 其资本规则是技术中立的 即证券的发行和交易技术通常不影响其资本处理方式 [4][5] - 文件明确 合格的代币化证券应与非代币化形式的证券在资本规则下获得相同对待 引用合格代币化证券的衍生品也应获得相同资本处理 [5] 证券代币化定义与形式 - 文件通过分布式账本技术定义了代币化证券 代币化证券通常有两种形式 一是代币代表通过传统流程发行的证券权益 二是发行人直接在DLT上发行证券 [3] - 监管机构将这两种安排都统称为“代币化证券” [3] 资本处理与风险管理 - 代币化证券能否作为资本规则下的“金融抵押品”取决于其是否满足定义 与技术无关 银行机构应根据资本规则中的定义进行评估 [5] - 满足“金融抵押品”定义的合格代币化证券可被认可为信用风险缓释工具 前提是满足资本规则的所有其他相关要求 并且将适用与非代币化证券相同的扣减率 [6] - 银行机构持有代币化证券必须实施健全的风险管理实践并遵守适用法规 [5] - 无论代币是在许可链还是非许可链上发行 其资本处理方式保持不变 [7] 行业反馈与呼吁 - 包括银行政策研究所 期货业协会 国际掉期与衍生品协会和证券业与金融市场协会在内的多个重要行业组织联合发表声明 对此次FAQ澄清表示赞同 [8] - 行业组织认为此次跨机构FAQ是积极的第一步 期待美国银行业监管机构在近期采取进一步行动 澄清银行对此类及其他数字资产相关活动的资本处理 并呼吁在全球层面加速修订巴塞尔加密资产框架以恰当反映市场新发展 [9]