核心观点 - 杰富瑞重申对Supermarket Income REIT的“买入”评级 目标价90便士 主要基于公司稳健的上半年业绩及新引入的股息增长承诺 [1] 财务表现与估值 - 年化租金收入增至1.32亿英镑 [2] - 投资组合的每股净资产值微增0.5%至87.5便士 得益于1.3%的同店重估收益 [2] - EPRA每股收益下降10%至2.7便士 主要受资产转入合资企业带来的暂时性干扰及一次性再融资成本影响 预计在再投资完成后将恢复正常 [3] - 股息覆盖率为88% 低于公司目标水平 [4] 增长战略与前景 - 公司承诺从2027财年起 每年股息至少增长2% [2] - 股息增长承诺的支撑是与Blue Owl Capital的合资企业 该合资企业规模已扩大至8.45亿英镑 其筹集资金将全额用于再投资 [2] - 公司拥有超过5亿英镑的潜在收购渠道 涵盖超市、零售园区、欧洲门店及配送资产 这将支撑其收入增长 [4]