机构评级与目标价 - Rosenblatt维持对Webull的买入评级 目标价为12.00美元 较发布时5.62美元的价格有115%的上涨空间 [1] 财务表现 - 2025年第四季度总收入为1.638亿美元 同比增长60.9% [1] - 当季净存款增加39亿美元 推动客户总资产达到246亿美元 [2] - 营销和品牌支出环比激增81% 总计5330万美元 对盈利能力造成压力 并使营业利润低于预期 [3] - 与利息相关的收入未达预期 原因是股票借贷收入从上季度恢复正常化 [4] 业务运营与增长 - 交易增长涵盖股票、期权、期货、加密货币和预测市场 [2] - 预测市场和加密货币等新产品 日均交易量环比增长104% [2] - 期权合约交易量为1.54亿份 低于1.59亿份的预测 [4] 估值调整 - Rosenblatt将Webull的2027年预估调整后EBITDA倍数从25倍下调至20倍 基于当前市场状况 [4]