糖价走势 - 纽约5月世界糖11号期货价格下跌0.21点，跌幅1.44%，伦敦5月ICE白糖5号期货价格下跌2.40点，跌幅0.57% [1] - 糖价下跌主要受原油价格单日暴跌11%拖累，原油下跌削弱乙醇价格，促使全球糖厂将甘蔗压榨从乙醇生产转向制糖，从而增加食糖供应 [1] 价格驱动因素 - 原油价格今日暴跌，逆转了过去1.5周因伊朗战争引发的上涨，下跌原因包括美国总统特朗普表示战争将“很快”结束，以及七国集团计划在必要时协调释放石油库存 [2] - 2月12日，糖价曾跌至5.25年来的近期期货低点，市场担忧全球食糖过剩将持续 [3] 全球供需平衡 - 糖贸易商Czarnikow预计2026/27年度全球食糖过剩340万公吨，此前2025/26年度预计过剩830万公吨 [3] - Green Pool商品专家预计2025/26年度全球食糖过剩274万公吨，2026/27年度过剩15.6万公吨 [3] - StoneX预计2025/26年度全球食糖过剩290万公吨 [3] - 国际糖业组织预测2025-26年度食糖过剩122万公吨，而2024-25年度为短缺346万公吨，该组织预计全球糖产量将同比增长3.0%，达到1.813亿公吨 [4] 主要生产国动态 - 印度、泰国和巴基斯坦的食糖产量增长是推动全球过剩的主要因素 [4] - 巴西中南部地区1月下半月糖产量同比下降36%，至仅5000公吨，但截至1月的2025-26年度累计糖产量同比增长0.9%，至4024万公吨 [5] - 印度糖厂协会报告，印度2025-26年度（10月1日至2月28日）糖产量同比增长12%，达到2475万公吨，该协会最新预测印度2025/26年度糖产量为2930万公吨，同比增长12%，但低于此前预测的3095万公吨 [6] - 印度糖厂协会将用于乙醇生产的糖量预估从7月预测的500万公吨下调至340万公吨，此举可能增加印度的食糖出口，印度是全球第二大食糖生产国 [6]