2025年业绩概览 - 2025年集团盈利为7180万欧元，实现了年度既定目标 [4][7] - 盈利能力全年持续改善，集团盈利“逐季稳步增长” [3][7] - 税后股本回报率为5.2%，与上年相比保持稳定 [2] 租赁业务增长 - 2025年新租赁业务达33亿欧元，较2024年的31亿欧元增长7.8% [1][5][7] - 增长主要由德国、法国和意大利三大市场驱动，尽管德法两国整体租赁市场收缩，但公司实现了显著的新业务增长 [1] - 租赁应收账款超过70亿欧元，与超过6.6亿欧元的营业收入相关联 [7][8] - 2026年新租赁业务指引为34亿至36亿欧元 [6][20] 区域市场表现 - DACH地区（德奥瑞）：新业务增长13.7%，其中德国占“最大份额” [10] - 西欧地区：新业务增长8.5% [10] - 南欧地区：新业务增长8.9% [10] - 北欧/东欧地区：新业务较上年下降约5%，原因包括上年基数高、芬兰电动自行车租赁补贴结束以及英国经销商网络调整 [10] - 未来核心市场（美国及澳大利亚）：新业务增长21.2%，即增加4100万欧元 [10] 运营效率与成本控制 - 营业收入增长14.7%，得益于现有组合的净利息收入增加以及新业务和服务业务（包括资产处置）的利润贡献提升 [7][11] - 成本基础仅增长7%，主要来自员工成本增加，但显著低于营业收入增速 [12] - 运营业绩同比增长26% [7][12] - 成本收入比改善4个百分点至55.2% [7][9][12] 风险状况与拨备 - 2025年索赔结算和风险拨备从1.31亿欧元增至1.96亿欧元，导致损失率达1.7%，高于1.5%的历史平均水平 [2][6][13] - 第三阶段（Stage 3）风险拨备（含不良贷款）增长约23%，但第三阶段覆盖率保持稳定在“接近60%” [6][13] - 公司对新业务采取更具选择性和谨慎的态度，强调风险评估而非单纯提高风险溢价 [13] - 2026年指引假设损失率在1.6%至1.7%之间 [14][20] 资本、资金与分配 - 股权比率为15.6%，拥有约150个基点的监管资本缓冲空间 [6][15][17] - 公司中期内无增资计划，计划保留约75%的利润，并将25%作为股息支付 [6][15] - 2025年融资活动包括发行两笔各5亿欧元的基准债券、一笔1.25亿澳元的债券，并持续利用Grenke Bank存款 [16] - 2026年初获得一笔2亿欧元的德国复兴信贷银行全球贷款，用于以优惠条件支持德国中小企业客户 [16] 2026年业绩指引 - 2026年集团盈利指引为7400万至8600万欧元 [6][20] - 2026年成本收入比目标为55% [20] - 管理层重申长期目标：到2030年实现10%的税后股本回报率 [5][20] 其他重要事项 - 公司已完成所有特许经营权的回购，仅剩一项美国前特许经营权的少数股权接近完成收购 [18] - 因云迁移与旧数据中心成本并存，产生“双重”成本影响，预计此影响将在2026年底前消除且不会在2027年重现 [18] - 意大利联合圣保罗银行持有Grenke意大利子公司17%的股份，这将影响未来的非控股权益 [19]