Sanmina公司核心财务表现与增长动力 - 2026财年第一季度运营现金流达1.787亿美元，较上年同期的6390万美元大幅增长[1] - 同期自由现金流为9200万美元，资本支出为8700万美元[1] - 第一季度总营收达31.9亿美元，同比增长59%[2] 主要业务增长驱动因素 - 通信网络、云与AI基础设施领域需求强劲，该终端市场营收从上年同期的7.3亿美元增至19.6亿美元[2] - AI驱动的硬件需求以及ZT Systems业务的并入是主要增长动力[2] - 运营执行强劲及营运资本管理改善是现金流增长的另一主要贡献者[3] 营运资本管理与流动性状况 - 第一季度库存减少1.794亿美元，应收账款回收3980万美元[3] - 应付账款支付给供应商的现金流出为8420万美元，但库存减少与应收回收的正面贡献超过此流出[3] - 公司收到与制造原材料相关的客户预付款8.27亿美元，改善了营运资本[3] - 公司拥有36亿美元的雄厚流动性，包括现金及现金等价物和其他信贷额度[4] 行业竞争格局与同行对比 - 主要竞争对手包括捷普和Celestica[5] - 捷普在2026财年第一季度运营活动产生的净现金为3.23亿美元，自由现金流为2.72亿美元[5] - Celestica在报告季度运营现金流为2.506亿美元，自由现金流为1.559亿美元，同比增长62.7%[6] - Celestica的连接与云解决方案部门总营收同比增长64%至28.6亿美元，主要由通信终端市场需求推动[6] 股价表现、估值与盈利预测 - Sanmina股价上涨69.7%，而行业增长为114.2%[7] - 公司股票目前以11.56倍的未来12个月预期市盈率交易，低于行业水平[9] - 过去60天内，Sanmina 2025年和2026年的盈利预测有所上调[10] - 具体来看，过去60天内，对当前季度(Q1)的共识预期上调了2.54%，对2025财年(E1)的预期上调了4.36%，对2026财年(F2)的预期上调了5.67%[11]