原油价格环境 - 由于中东持续战争，西德克萨斯中质原油价格目前交易于每桶90美元以上 [1] - 美国能源信息署在其最新短期能源展望中，预计今年WTI原油价格为每桶73.61美元，高于去年的每桶65.40美元 [1] - 鉴于埃克森美孚公司上游业务在盈利中占比最大，当前的原油定价环境对其勘探和生产活动极为有利 [1] 埃克森美孚的运营优势 - 公司在二叠纪盆地和圭亚那近海拥有强大的业务布局，二叠纪盆地是美国最多产的油气产区 [2] - 在二叠纪盆地，公司采用轻质支撑剂技术，能够将油井采收率提升高达20% [2][7] - 在圭亚那，公司已取得多项油气发现，凸显了其稳健的生产前景，且这些资源的盈亏平衡成本较低 [3] - 来自二叠纪和圭亚那的创纪录产量持续提振公司的营收和利润 [3] 其他上游公司概况 - Diamondback能源公司和康菲石油公司在二叠纪盆地也拥有强大的业务存在 [4] - Diamondback能源是二叠纪盆地的纯业务运营商，拥有充足的钻井库存，可维持其产量超过10年 [4] - 康菲石油在美国本土48州的资产包括多产的Delaware和Midland盆地资源，其中Delaware盆地对其本土48州产量贡献显著 [5][7] 埃克森美孚的市场表现与估值 - 过去一年，埃克森美孚股价上涨39.5%，优于行业综合股票35.4%的涨幅 [6] - 从估值角度看，公司过去12个月的企业价值/EBITDA倍数为9.77倍，高于行业平均的6.19倍 [9] - 过去30天内，市场对埃克森美孚2026年盈利的共识预期出现了向下修正 [11] 埃克森美孚盈利预期变化 - 当前对2026年第一季度的每股收益共识预期为1.58美元，与7天前持平，但低于60天前的1.69美元和90天前的1.78美元 [12] - 当前对2026年第二季度的每股收益共识预期为1.74美元，与7天前和30天前持平，但低于60天前的1.85美元和90天前的1.88美元 [12] - 当前对2026年全年的每股收益共识预期为6.74美元，与7天前持平，略高于30天前的6.72美元，但低于60天前的7.02美元和90天前的7.14美元 [12]