地缘政治冲击下的市场反应 - 自2月28日美以袭击伊朗以来，黄金价格已下跌约3%，而同期布伦特原油价格飙升近40%，逼近每桶100美元[1] - 在市场出现压力迹象时，黄金作为高流动性资产，其价格下跌是历史上的常见初步反应[2] - 恐慌情绪下，投资者倾向于快速抛售流动性高的资产，美元已飙升至三个月高位，国债收益率攀升，增加了持有黄金这类零收益资产的成本[3] 黄金的短期动态与驱动因素 - 市场参与者将更高的油价解读为通胀上升和央行转向更鹰派政策的信号[3] - 瑞银策略师认为当前的下跌是暂时的，预计黄金将很快重拾其避险资产角色，并预测到6月金价将达到每盎司6200美元，较当前水平高出约20%[4] - 瑞银在2025年初预测金价为2900美元，随后在金价上涨过程中不断上调目标[4] 市场对未来的预期与博弈 - Polymarket的交易员认为，到6月底金价达到6200美元的概率为29%，达到6500美元的概率为16%[4] - 在同一平台关于停火的市场上，交易员给出美伊在5月31日前达成停火的概率为54%[4] - Kalshi平台显示，经济衰退的概率已从22%大幅上升至约31%[5] 宏观经济背景与黄金前景 - 高盛本周将年末PCE通胀预测上调了0.8个百分点至2.9%[5] - 从历史经验看，滞胀是黄金表现的最佳宏观背景[5] - SPDR Gold Shares ETF价格目前徘徊在468美元左右，而标普500指数已跌至去年11月以来的最低水平[1]