伯克希尔哈撒韦核心股票持仓 - 格雷格·阿贝尔在其首封股东信中指出了九家被描述为公司股票投资组合核心持仓的公司 这些核心持仓合计占伯克希尔投资组合的60%以上 预计对这些持仓的操作将非常有限 [2] - 沃伦·巴菲特曾表示 对于拥有出色管理层的一流企业 其最喜欢的持有期是永远 但符合其永远持有标准的公司很少 [1] 苹果公司 - 苹果是伯克希尔哈撒韦最大的可出售股票头寸 占其可出售权益的19% 尽管巴菲特在卸任CEO前的最后两年出售了超过四分之三的苹果持仓 但阿贝尔的言论暗示抛售潮可能已经结束 [3] - 与大型科技同行相比 苹果的资本密集度较低 在2026年表现突出 尽管超大规模企业今年合计投入超过7000亿美元资本支出建设人工智能数据中心 但苹果预计将再次实现超过1000亿美元的自由现金流 [4] - 尽管旨在为设备引入更强大AI功能的Siri升级版有所延迟 但苹果上季度在设备和服务方面均实现强劲销售增长 其中iPhone销售额同比增长23% 大中华区的强劲表现提供了支撑 若Siri升级成功 可能推动重大升级周期 带动今年iPhone销售再创佳绩 [5] - 尽管该股30倍的远期市盈率看似昂贵 但其股票回购计划 稳健的收入增长以及不断扩大的利润率使其估值合理 [6] 美国运通 - 美国运通是伯克希尔超过30年的核心持仓 阿贝尔打算无限期继续持有该股票 该头寸占投资组合的15% [7] - 美国运通正成功通过其信用卡产品组合吸引高端消费者和小型企业 去年为消费者和企业刷新了白金卡产品 尽管年费上涨但仍获好评 年费收入增长迅速 但目前仅占业务的一小部分 [8] - 净利息收入也在攀升 因为美国运通已转向提供更多信贷额度 而非每月全额还款的签账卡 不过 大部分收入仍来自其从支付处理商处收取的每笔交易交换费 [8]