文章核心观点 - 投资银行Jefferies对MasTec (MTZ)给出买入评级，并将其目标股价从271美元上调至348美元，较当前约291.25美元的股价有约17%的潜在上涨空间[1] - 该判断基于公司强劲的业绩指引、创纪录的未完成订单以及跨业务板块的卓越执行能力[1] 公司股价表现与市场共识 - MasTec股价在过去12个月内上涨近150%，年初至今上涨28%，股价接近其52周高点310.36美元，当前交易价格约为291.25美元[1] - 大多数分析师给出的共识目标价为332.26美元，评级为“适度买入”[1] - Jefferies的目标价348美元显著高于市场平均水平[1] 业绩与财务指引 - 管理层预计2026年营收将达到170亿美元，同比增长19%[1] - 管理层预计2026年调整后每股收益为8.40美元[1] - 公司2025年全年营收为142.99亿美元，同比增长16.22%[1] - 公司拥有创纪录的189.6亿美元18个月未完成订单，为业绩指引提供了不同寻常的可信度[1] 业务增长驱动力 - 各板块全面增长：所有业务线均对2025年全年营收做出贡献，其中管道基础设施业务在第四季度激增49.9%，通信业务增长22.6%[1] - 创纪录的订单能见度：订单出货比为1.6倍，未完成订单同比增长33%，提供了多年的收入能见度，其中清洁能源板块的未完成订单同比增长53%[1] - 利润率扩张路径：管理层目标是在收入增长的同时实现利润率扩张，中期目标是达到两位数的综合EBITDA利润率[1] - 业务多元化：公司业务多元化，涵盖能源、电信、清洁能源和电力输送四大板块[1] 实现目标股价的关键因素 - 公司需要实现其170亿美元营收和8.40美元调整后每股收益的指引[1] - 公司需要在基础设施支出持续的背景下保持未完成订单的增长势头[1] - 公司需要证明其利润率扩张是可持续的，而非周期性的[1] - 2026年第一季度Greenlink输电项目的重启以及数据中心项目的持续中标是需要密切关注的关键短期里程碑[1] 行业背景与定位 - MasTec是基础设施领域过去一年中的杰出表现者[1] - 公司受益于前所未有的基础设施需求[1]