伯克希尔·哈撒韦投资组合分析 - 沃伦·巴菲特于2025年底卸任伯克希尔·哈撒韦CEO 其留下的股票投资组合以持久且能产生现金流的业务为核心[1] - 在巴菲特卸任前 投资组合出现了一些令人意外的变化 在长期大量持有消费品牌和金融机构的同时 已逐渐纳入占主导地位的科技公司[1] 投资组合中的新旧结合代表 - 美国运通和Alphabet是体现新旧结合的两个显著持仓[2] - 美国运通是巴菲特数十年的传奇投资 多年来资本持续增值[2] - Alphabet是投资组合中较新的增持 因其发生在巴菲特卸任前 作为其领导下最后有意义的增持之一 对投资者具有重要参考意义[3] 美国运通持仓详情 - 截至巴菲特2025年底卸任时 美国运通是伯克希尔·哈撒韦第二大股票持仓[4] - 该持仓在撰写本文时价值超过450亿美元 约占伯克希尔总股票投资组合的15%[4] 美国运通业务表现与优势 - 公司看涨理由基于其强大的品牌、高净值客户群、在交易两端都能捕获价值的闭环支付网络以及贷款产生的净利息收入[5] - 2025年第四季度营收为190亿美元 同比增长10% 全年营收创下722亿美元的纪录 显示出强劲增长势头[5] - 公司的高年费卡是其秘诀之一 2025年净卡费收入达到创纪录的100亿美元 这是其卡费收入连续第30个季度实现两位数增长[6]