全球主要央行政策会议前瞻 - 美联储、欧洲央行、日本央行、英国央行、加拿大央行、瑞士央行、瑞典央行、澳大利亚央行、巴西央行、印尼央行、俄罗斯央行等全球主要央行将在未来一周举行政策会议，评估中东冲突（美国与伊朗战争）对经济造成的损害[5] - 市场普遍预期多数央行将维持利率不变，但中东危机引发的油价飙升（原油价格大涨）已打乱了此前关于利率将长期维持稳定的叙事，迫使各国央行重新评估通胀风险[2][7] - 这场冲突是特朗普总统政策在一年多时间里第二次震动全球央行，此前是2019年4月的所谓“解放日”关税，这种不确定性和风险经验将确保政策制定者在未来数月保持高度紧张[3] 美国经济数据与美联储 - 美国政府将在美联储会议期间公布2月生产者价格指数，经济学家预计该批发成本指标的增幅将小于1月（当时服务业价格跳涨），这使美联储的双重使命（就业与通胀）陷入冲突，至少在短期内令利率前景蒙上阴影[1] - 对于美联储，利率路径很大程度上取决于冲突演变：若战争迅速结束，预计失业率将小幅上升，核心通胀将降温，允许今年降息约100个基点；若冲突持续，将维持能源价格高位并推高通胀预期，政策计算将变得困难得多[4] - 市场对美联储降息的充分预期已减弱，而市场现在开始定价英国和欧元区今年晚些时候可能的加息，此类转变将迫使政策制定者解释这些押注的合理性[4] 欧洲主要央行政策动向 - 欧洲央行：市场普遍预期将维持存款利率不变，但中东危机已使其政策脱离了行长拉加德此前声称的“良好状态”，能源价格飙升引发了对加息的押购，管理委员会需解释通胀风险如何变化以及距离满足市场预期有多近[7] - 投资者将当前能源冲击与2022年俄乌战争后的危机相提并论，当时欧洲央行因顽固抵制市场加息压力而突出，尽管央行将努力避免重蹈覆辙，但也不太可能匆忙加息[8] - 英国央行：上月行长贝利还称降息可能性为“50-50”，但现在周四会议极有可能维持利率不变，ING和RSM UK的经济学家认为，若近期油气成本跳升持续，通胀可能反弹至央行2%目标的两倍以上[12] - 尽管在当前能源冲击前增长已显疲态（1月英国经济意外零增长，可能低于英国央行对第一季度国内生产总值增长0.3%的预测），但通胀风险正迫使官员转向对消费者价格的警惕[13] - 瑞士央行：周四的年度首次季度决策将密切关注其遏制瑞郎兑欧元升至十年高位的决心，此前瑞士政策制定者打破惯常沉默，显示出干预意愿增强[16] - 经济学家一致预测利率将维持在零，认为当前阶段不需要采取回归负借贷成本这一更剧烈且对经济有害的选项，瑞郎走强通过降低进口成本压制本已疲软的通胀，但油价上涨可能带来一些物价增长，减轻其行动压力[17][18] - 瑞典央行：市场普遍预期将维持基准利率在1.75%不变，与经济走强同时通胀回落至2%目标以下的状况一致，新经济预测和修订后的利率路径将是焦点，投资者将关注中东动荡是否改变了政策制定者关于明年将加息的看法[19][20] 亚太地区央行政策动向 - 日本央行：市场普遍预期周四将维持基准利率稳定，同时向市场保证其仍处于政策正常化道路上，行长植田和男可能强调需密切关注事态发展，因日本严重依赖从中东进口石油[9] - 持续高企的原油价格可能损害日本经济，但也会增加通胀压力，政策制定者还必须评估若语气过于鸽派可能导致日元进一步贬值的风险（日元兑美元汇率上周五跌至2024年以来最低水平），交易员将解析声明和植田言论以寻找线索，投资者正敏锐评估4月前加息的可能性[10][11] - 澳大利亚央行：周二将设定现金利率（目前为3.85%），市场定价显示连续第二次加息的可能性很大，该行上月因顽固的价格压力和供应受限经济中的过剩需求，成为今年首个加息的主要发达市场央行，此后数据强化了经济韧性，而伊朗战争加剧了对国内价格压力的担忧[21] - 政策制定者面临评估再次加息是增强信誉，还是在日益不确定的全球背景下冒险收紧政策的艰难任务，市场将仔细研究会后声明以及行长布洛克的新闻发布会，以寻找2月是否标志着新一轮紧缩阶段开始的信号[22] - 印尼央行：市场普遍预期周二将维持利率在4.75%不变，这一决定将迫使官员在维持印尼盾稳定与对消费者价格的新担忧之间取得平衡，虽然燃料补贴可能会缓冲通胀加速，但此类措施在财政担忧加剧的情况下有扩大赤字的风险，可能刺激更多资本外流并破坏官员维持货币稳定的努力[25] - 台湾央行：台湾经济因全球对其支持人工智能发展的科技产品的强劲需求而受到提振，但由于近几个月通胀率远低于2%，该央行现在不太可能加息[30] 其他主要央行及新兴市场 - 加拿大央行：周三决策前两天公布的2月通胀数据将为政策制定者提供中东冲突推高油价前价格压力的重要读数，他们还将考虑上周五数据显示2月经济失去的就业岗位为过去四年来任何月份中最多的[14] - 整体通胀率在央行2%目标附近徘徊，市场预计政策制定者周三将维持政策利率在2.25%，同时关注行长麦克勒姆的新闻发布会，以获取关于伊朗危机如何影响前景的信号[15] - 巴西央行：在伊朗战争爆发前，巴西央行几乎肯定将开始宽松周期：政策制定者在1月暗示3月降息是他们的基本假设，而通胀下降和预期降低给了他们不小的操作空间，现在，共识预期从许多分析师预期的半百分点（50个基点）降息变为四分之一百分点（25个基点）降息，一些观察人士认为谨慎的委员会也会考虑再次维持在15%[23][24] - 俄罗斯央行：周五官员将权衡增值税率上调后通胀的上升是否已充分缓解，以允许关键利率连续第七次下调，政策制定者在过去三次会议上每次都将利率下调50个基点，该决定将在2月消费者价格数据公布前做出[26] 其他央行决策与经济数据 - 其他央行决策： - 冰岛央行：预计将加息25个基点至7.5%，逆转自2024年开始的宽松周期，通胀率徘徊在5.2%，更高的石油成本增加了价格压力[29] - 加纳央行：自7月以来四次大幅降息累计将基准利率下调了12.5个百分点至15.5%后，可能放缓宽松步伐或完全暂停降息，以权衡战争带来的通胀后果[29] - 捷克央行：预计也将维持借贷成本稳定，伊朗相关事态发展可能为这样做增加理由[29] - 乌克兰央行：预计在1月降息后将维持政策不变[29] - 巴拉圭央行：面临相当独特的问题：通胀已连续六个月放缓，目前为2.3%，远低于其3.5%的目标，连续的降息已将借贷成本削减至5.5%[31] - 其他经济数据：未来一周的其他经济数据包括2月工业生产和1月新屋销售[6]