美国国债市场动态 - 美国政府本周通过九次拍卖发行了总计6510亿美元的国债 其中包含10年期国债和30年期国债[4] - 拍卖发行包括5320亿美元的短期国库券 期限从4周到26周不等 主要用于置换到期票据[4] - 同时发行了1190亿美元的国债和长期债券 包括3年期、10年期和30年期品种[5][6][7] 国债拍卖详情与收益率 - 4周、6周、8周、13周、17周和26周期限的国库券拍卖规模分别为1010亿、950亿、910亿、940亿、700亿和810亿美元 收益率介于3.535%至3.640%之间[5] - 3年期国债拍卖收益率为3.579% 10年期为4.217% 30年期为4.871%[6][7] - 二级市场上 3年期国债收益率在一周内从拍卖时的3.58%跃升至周五的3.74% 两周内累计飙升36个基点[7][8] - 10年期国债收益率周五收于4.28% 为2月初以来最高 周内上涨13个基点[12] - 30年期国债收益率周五升至4.90% 为1月和2月个别交易日以来的最高水平 此前高点可追溯至去年9月[14][16] 收益率曲线与货币政策预期 - 收益率曲线上所有期限的国债收益率目前均处于或高于有效联邦基金利率 表明债券市场已基本排除了今年降息的可能性[4] - 1年期国债收益率自2023年11月以来首次超过有效联邦基金利率 进一步强化了市场对今年不会降息的预期[2] - 3年期收益率飙升至有效联邦基金利率之上 暗示市场甚至开始考虑明年加息的可能性[10] 抵押贷款市场联动 - 30年期固定抵押贷款利率本周飙升27个基点至6.41% 为去年9月初以来最高 过去两周累计上涨42个基点[18] - 抵押贷款利率主要与长期国债市场挂钩 而非美联储的隔夜政策利率 其通常跟踪10年期国债收益率但利差可变[19] - 房利美和房地美宣布的抵押贷款支持证券回购计划旨在缩小利差以降低抵押贷款利率 但可能因两家机构需抛售国债换取现金而加剧债券市场的担忧[20] 市场背景与驱动因素 - 通胀担忧加剧 1月核心PCE物价指数同比升至3.1% 为近两年来最差表现 且尚未反映汽油价格飙升的影响[1] - 市场担忧财政赤字可能因伊朗战争的财务成本而扩大 需要更高收益率来吸引不情愿的买家购买债务[1] - 3年期国债在1月和2月因华尔街宣传而经历猛烈上涨后 于2月底反转 收益率在两周内飙升36个基点 成为该期间内涨幅最大的国债品种[8][9]