公司业绩表现 - 公司公布截至去年12月底止全年业绩 基本纯利为167亿港元 同比下跌4% 符合该行预期 [1] - 公司经常性息税前利润同比下跌13% 低于该行预测 [1] 项目规划与资本开支 - 南港岛线(西段)和白石角站正处于规划阶段 北环线第二期也在推进 预计三个新项目的资本开支将于今年下半年披露 [1] - 公司指引未来三年的维护资本开支为416亿港元 按半年比较大致不变 [1] 土地招标计划 - 公司计划在未来12个月推出锦上路站第二期及屯门第16区站第二期招标 [1] - 屯门第16区地块发展规模庞大 总共涉及5,510个单位 [1] - 瑞银认为 即使近期市场回暖 该地块地价相比第一期(每平方呎4,314港元)的上行空间有限 但最终地价仍应低于每平方呎5,621港元的补地价金额 [1] 机构观点与股价预期 - 瑞银予公司目标价为24港元 评级为"沽售" [1] - 瑞银预期股价将对经常性利润逊于预期的表现作出负面反应 [1]