公司股息与派息历史 - 南方公司已连续78年派发股息，并已连续24年提高股息，即将达到“股息贵族”地位 [4] - 公司季度股息从0.72美元提高至0.74美元，年化股息为每股2.96美元，股息收益率约为3% [5] - 过去几年股息年增长率稳定在2.8%至3.1%之间，每年约增加0.08美元 [12] 股息安全性与财务状况 - 基于收益的派息比率约为75%，对于受监管的公用事业公司而言虽高但属典型水平 [8] - 2025年经营现金流为98亿美元，远高于30.15亿美元的股息支付额，覆盖倍数超过3倍 [9][10] - 公司2025年自由现金流为负36亿美元，因资本支出高达134亿美元，股息主要通过经营现金流及债务/股权融资支付，这对资本密集型公用事业是标准做法 [1][9][10] 资本支出、债务与增长计划 - 公司正在执行一项为期五年、总额达810亿美元的资本计划，这导致自由现金流为负并推高了利息支出 [1][11] - 总债务为658亿美元，债务权益比为1.83倍，较之前的1.99倍有所改善 [11] - 利息支出从2023年的24亿美元大幅增加至2025年的33亿美元 [11] - 公司目标是在2028年前实现每股收益8%至9%的年均增长，并通过适度增加股息，将派息比率逐步降低至60%中低区间 [2][12] 业务前景与需求支撑 - 增长前景受到其东南部服务区域数据中心强劲需求的支撑，已签署26份大型负荷合同，代表10吉瓦的需求 [2][13]