新任CEO的首个重大举措 - 新任CEO格雷格·阿贝尔于3月4日斥资约2.25亿美元，回购了309万股伯克希尔哈撒韦的A类股票 [1] - 此举标志着公司股票回购策略的显著转变，因为在沃伦·巴菲特执掌的最后六个季度里，公司未进行任何回购 [1] 公司股票回购历史 - 公司在2020年和2021年均回购了超过200亿美元的股票 [2] - 其回购规模在2022年和2023年大幅下降，并在2024年下半年完全停止 [2] - 公司已连续13个季度净卖出股票，且近年来鲜有重大收购，因在历史性高估值市场中难以找到合适的交易 [8] 管理层观点与信号 - 阿贝尔在3月5日的首次电视采访中表示，在与巴菲特商议后，他于3月4日重启了股票回购 [7] - 巴菲特长期以来坚持，只会在股价明显低于其保守估计的内在价值时进行回购，2024年中止回购表明他认为公司股票不再便宜 [8] - 阿贝尔重启回购的决定，尤其是得到了巴菲特的认可，表明两人认为伯克希尔的股票被低估，并对阿贝尔领导下的公司前景持乐观态度 [9] 公司财务状况与股价表现 - 由于保持资金储备，公司现金储备不断膨胀，截至12月底持有创纪录的3730亿美元现金、国债和其他流动性资产 [9] - 公司股价较去年5月年度股东大会前达到的历史高点下跌了约9% [10] - 股价在巴菲特意外宣布年底退休计划后下跌，且尚未恢复，表明投资者不再为股票赋予“巴菲特溢价” [10] 新任CEO的个人承诺与持股 - 阿贝尔于3月4日将其全部税后薪水约1500万美元用于购买伯克希尔股票，并承诺未来每年担任CEO期间都将如此操作 [11] - 截至3月4日，阿贝尔持有249股A类股和2363股B类股，按当前价格计算总价值为1.84亿美元 [11] - 这与巴菲特的持股相比仍是极小部分，巴菲特持有196,317股A类股（价值1440亿美元）和略多于1000股B类股（价值约55万美元） [11]