交易所交易基金的投资逻辑 - 交易所交易基金不仅覆盖股票，还涵盖多种资产类别，当特定资产类别表现良好时，投资于该领域的ETF关注度会大幅上升 [1] 黄金与SPDR Gold ETF的近期表现 - SPDR Gold ETF因金价在过去一年上涨而大幅受益，黄金价格连续创下历史新高，目前交易价格仍高于每盎司5000美元 [2] - 市场对于贵金属涨势是否可持续存在相当大的争论，如果历史趋势重演，黄金的上涨势头可能在某个时刻减弱，价格可能出现大幅回调 [2] 看好黄金前景的观点 - 黄金看涨者认为当前全球金融体系的基础正在被侵蚀，最终黄金将重新获得其作为主要公认价值储存手段的地位 [3] - 以Ray Dalio为代表的观点指出，美国及全球大多数主要经济体的主权债务水平飙升，历史模式显示政府最终将不得不发行大量纸币以维持经济运转，由此导致的通胀推高资产价格，并提升对作为货币替代品的黄金的需求，近期通胀压力的回归使投资者再次关注黄金 [4] - 近期黄金需求很大一部分来自各国央行本身，2025年央行的黄金购买量几乎是2010年代平均水平的近两倍，这反映了政府机构也希望展示更强的资产负债表实力，以增强对其货币政策及更广泛的全球经济体系的信心 [5]