全球央行政策面临的新挑战 - 全球主要央行本周召开会议 面临伊朗战争带来的新通胀威胁 可能被迫推迟降息 甚至在某些情况下考虑加息[6] - 全球约18家即将制定政策的央行 其基调将转向更为谨慎 因为它们承认了再次出现通胀冲击的风险[5] - 政策制定者们正在不情愿地准备重新介入 以防中东局势重新点燃消费者价格 阻碍经济增长或劫持其货币[3] 主要央行（美联储、欧央行、英央行）的预期与立场 - 美联储、欧洲央行和英国央行预计都将保持借贷成本稳定 以评估飙升的能源成本将如何传导至消费者价格和增长[5] - 市场不再完全定价美联储在2026年降息 但仍倾向于宽松 使美国成为七国集团中的异类[7] - 在欧洲 尽管存在增长风险 但焦点坚定地放在通胀上 进一步宽松的预期几乎已熄灭[9] - 英国在2022年物价涨幅超过11% 在美以袭击伊朗前 3月降息概率接近80% 现在政策制定者预计将按兵不动 交易员已开始定价加息[9] - 欧洲央行方面 市场确信其将不得不采取行动 押注今年将有一到两次加息 但彭博社调查的分析师中只有7%预测会收紧政策[11] 通胀风险与地缘政治影响 - 通胀风险源于中东地区 霍尔木兹海峡这一能源运输要道被伊朗新领导人誓言有效关闭[1] - 对上一次通胀冲击的记忆犹新 当时在2022年俄罗斯入侵乌克兰后 一些主要经济体的物价涨幅达到两位数[2] - 如果战争持续 其通胀影响持续存在 央行将保持鹰派立场 这种更“鹰派”的倾向甚至在敌对行动结束后也可能持续[15] - 根据彭博经济模型 霍尔木兹海峡封锁一个月将推动布伦特原油价格升至每桶105美元 封锁三个月可能将峰值价格推至每桶164美元附近[13] 其他主要经济体的货币政策动向 - 日本物价增长已连续四年超过央行2%的目标 在周四可能按兵不动后 不排除4月加息的可能性[12] - 澳大利亚可能因伊朗事件的冲击 将原预期5月的加息提前至本周二 继续其2月开始的紧缩周期[14] - 巴西可能于周三降息 原因是去年末增长乏力且借贷成本接近二十年高位 但宽松步伐可能只会循序渐进[15] 汇率与金融市场影响 - 避险资金流正在推高美元和瑞士法郎 对后者的压力可能促使瑞士央行在干预措辞上更加强硬[16] - 日本央行官员面临相反的问题 承认经济风险可能进一步削弱日元 日元汇率已徘徊在1美元兑160日元附近 这是2024年曾引发干预的水平[17] - 印尼的燃油补贴可能缓冲更快的通胀 但在财政担忧加剧之际 有扩大赤字的危险 这可能刺激更多资本外流 并破坏央行维持货币稳定的努力[17]